| 评级机构：联合证券 经历数年摸索，公司即将迎来历史性发展机遇。我们判断，在新型动力汽车的推动下，MnO2将有望成为公司的“发动机”业务。公司在锰行业的比较优势在于完整的产业链和国内领先的技术工艺水平。有理由相信，其在一次电池EMD 方面的技术工艺优势，将延续到二次电池（锰酸锂、三元材料）EMD，从而成为新型动力车产业兴起的明显受益者。同时，尽管传统钡盐、锶盐需求衰退，但是公司所开发的差异化产品硝酸锶、氯化锶开拓了传统产品在LCD等新的应用领域。公司氯化锶为全球独家生产，我们认为，其显著的性价比优势有望形成对硝酸锶的迅速替代。 经测算公司各项资产合计价值12.88元/股，属于PE 暂时偏高但隐含资产价值也较高的类型。我们认为现股价未充分反映资产价值，而重要的投资吸引力在于新兴产业发展给公司带来历史性机遇的预期，首次给予增持评级。 |
