| 评级机构：国泰君安 公司4月向京基投公司及原第一大股东中国银泰共定向增发2.1亿股，以每股3.76元的价格募集资金7.9亿元，该资金用于北京大红门95%股权和宁波东钱湖15%股权的购买及项目后续投资。定向增完成后，第一大股东易主为京基投公司，股权比例29.8%。京基投全面负责北京市的轨道交通建设，为北京市国资委100%控股，已拥有运营线路200公里，加上在建拟建的11条线路，至2015年公司将在北京拥有561公里的运营里程。另外还投资京沪高速、京津城际、京石专线等。大股东对于北京轨道交通沿线土地的一、二级开发具有一定的优势。 定向增发完成后，公司资金压力缓解，资产规模有较大幅增加。预计2009年业绩主要依靠宁波银泰国际中心和杭州海威国际中心的初期结算；2010年将新增宁波东钱湖、北京大红门的此次注入项目。公司 RNAV为9.24元，预计2009年和2010年每股收益为0.21元和0.62元。鉴于公司新股东背景和房地产资源增加前景，首次给予增持评级，短期有估值风险，但可长期关注。 |
