| 1+3 战略继续推进 公司 08 年销售啤酒538 万千升，同比增长6.6%，高于行业5.5%的增速，也超过了行业市场占有率第一的华润雪花4.2%的增速。同时，在2008 年成本大幅上升的形势下，公司依靠年初提价和提升主品牌占比实现吨酒收入同比上升9.5%。到2009 年一季度，前四大品牌已占全部销量的95%，公司计划2009 年全年将这一比例提高到98%，预计在成本降低的形势下，2009 年产品结构的调整可带动公司吨酒收入增长1%。3、4 月份全国平均气温偏高，有利于带动行业需求的回升，在去年较低的基期水平下，综合考虑经济形势对消费的响，我们提高对公司销量的预测，预计全年行业增速6%，青啤高于行业1 个百分点，销量增速达到7%。 公司股权结构将趋于稳定有利于深化民族品牌形象 英博旗下全资子公司A-B Jade 于2009 年5 月7 日向新华都董事长陈发树先生出售所持占公司股份总额7.01%的股H 股股份，价格为每股2.5685 美元（合19.83 港元）。新华都（002264.SZ, Rmb23.02, 持有）表示对青啤的投资属于战略投资，短期内不会转让。由于新华都未曾涉足相关行业，以及所持股份有限，我们预计股权转让不会影响到公司的经营决策。同时，曾经困扰公司数年的被外资控股的风险得到了有效控制，公司的股权结构将趋于稳定，有利于深化公司的民族品牌形象。同时，英博近期频繁的出售股权行为也显示出其并购AB公司后的财务压力以及亚洲战略的调整，有利于青啤开疆辟土，占领市场份额。 |
