| 投资要点 甲型流感疫情并没有想象的那么严重。 中国大陆地区确诊1例甲型流感病例，并未发现二代病例，疫情并未呈现扩散态势。 截至2009年5月11日，全球甲型流感确诊病例、疑似病例及死亡病例增长均趋于缓和。新增确诊病例主要是历史病例的确认，并未新增大量新的感染者。 多数专家认为，甲型H1N1流感疫情会像季节性流感一样，随着北半球夏季的到来而衰退、减弱。 世卫组织不建议就甲型H1N1流感病毒疫情实行旅行限制。这表明目前疫情并没有想象的那么严重。 我们认为甲型流感对出境旅游的影响有限。 游客出游心态因突发事件而呈现高峰和低谷的起伏，这对旅游业来说是比较常见的现象，2003年非典期间，出境旅游人数一度降至历史最低，但非典过后，压抑已久的出境旅游曾一度呈现井喷式释放，长远来看，出境旅游的大趋势是不会改变的。 我们分析认为短期的波动并不能说明甲型流感会对我国出境旅游构成沉重打击，甲型流感对出境旅游的影响虽有所显现，但其程度仍有待观察。 我们认为甲型流感病毒虽然已经传入我国大陆地区，但还没有扩散，对我国国内旅游的影响仍处于心理层面。 我们总体认为目前甲型流感对我国旅游行业的影响还不大，我们暂不调整旅游行业的评级，仍然维持“增持”评级。一旦甲型流感进一步在我国蔓延，我们将调低旅游行业评级至“持有”评级。 近日旅游板块受恐慌心理的影响而出现大幅调整，这为投资者投资旅游类上市公司提供了一定的机会，我们建议投资者逢低积极关注锦江股份（600754.SH）、锦江酒店（2006.HK）、峨眉山A（000888.SZ）和中青旅（600138.SH）黄山旅游（600054.SH）、桂林旅游（000978.SZ）。 |
