| 投资要点 北京连续五周环比回落，深圳创下两年内新高，上海环比回升。 本周北京成交下降5%，在进入四月份后销量连续五周环比回落，因为近期北京供给并没有下降，说明销售回落是需求发生一定程度的萎缩。 上海本周环比回升20%，目前按销售套数计算的去化周期仅为2个月，供求关系明显缓解，房价有继续反弹动力。 深圳环比回升20%，创下两年来的新高，去化周期为6个月。广州本周大幅上升48%，经过充分调整的广深市场也是销量和价格回升空间最大和最稳定的城市。 二线城市成交回升比例上升。本周二、三线城市中有5个环比下滑，占我们重点关注29个城市的17%，其中仅有南京下滑幅度较大，达到30%，其他城市属正常波动。 地产股今天出现较大幅度调整，我们认为行业基本面没有变化，四月份M2增速也达到25.95%，对具有典型货币特征的房地产业有很强支撑，只是目前估值水平一定程度反映了目前市场销售状况。决定上市公司估值水平能否继续提升的是未来能否有超预期因素出现，我们认为需要重点关注的是投资性购房能否尽快入场，否则销售和房价出现超预期可能性不大。 本周推荐组合招商地产、保利地产、万科、信达地产、冠城大通、大连友谊、深振业、华发股份、北京城建。深圳综合配套改革方案可能于近期出台，建议关注相关受益的沙河股份、中航地产、华侨城。 |
