| 1. 关节轴承国内需求回暖，出口大幅萎缩 公司主营轴承产品、齿轮与变速箱、汽车配件和冶金材料，轴承产品08年提供了75%的收入和91%的毛利，是公司业绩的关键。轴承产品08年销售收入4.7亿元，最主要的是关节轴承产品，08年销售收入3.1亿元，毛利约为49%；而下属子公司永安轴承虽然贡献了1.6亿元的收入，但毛利为20%，净利润仅为500万元。 关节轴承同时也是公司主要的出口产品，08年出口和国内市场销售额大约相同，约为1.5亿元。 1.1 关 节轴承国内市场逐月回暖 09年1月到2月中旬，公司国内销售同比下降30%以上，随着4万亿投资的落实，2月下旬开始公司国内销售逐渐回暖，3月国内市场销售额已与08年同期持平。 1.2 出口市场大幅萎缩 公司出口产品主要是关节轴承，09年1季度同比下降50%以上。国际金融危机短期内看不到好转迹象，预计09年出口额同比将出现较大降幅。 2. 子公司业绩短期压力较大 公司除本部生产关节轴承外，下属三个子公司永安轴承、三齿公司和金柁公司，分别生产圆锥滚子轴承、齿轮及变速箱和汽车动力转向器。 2.1 永安轴承：成本和需求压力并存 受库存高价原材料影响，公司成本压力较大，同时由于下游需求减弱，产品价格下调。公司08年净利润仅为500万元，预计09年上半年业绩不会出现明显好转。 |
