| 主要发现 我们计算 09-10 年铁道部招标高速铁路运营里程在8,000-9,000 公里，对应高铁紧固件的价值差不多在80-100 亿元人民币。 上一次高铁扣件招标外资品牌大概占了接近50%的市场份额，目前铁道部在国产化率70%的方针下未来将更倾向于内资品牌。 由于国外市场的库存经过一段时间的消化，目前处于库存的低位，我们预计未来出口将有一定的反弹，但是出口市场基本不会有太大的利润贡献。 06 年开始公司开始准备进入汽车紧固件市场，现在已经有20 多家客户有小批量供货，未来公司将有可能进入一些新车型的供货体系。 我们认为公司可能存在交易性的机会，特别是中标情况如果超预期。但是主业的普通紧固件将继续出现下滑的态势，出口市场的颓势依然在短期内很难改观，因此我们对公司的业绩也比较谨慎。 |
