| 目前的国际化肥价格与国内较为接近，近期国内又推出化肥直补农民，取消价格管制等优惠政策主要会带来以下影响： （1）、化肥行业毛利将相对稳定，周期性将会明显消弱 由于化肥的生产主要来自石油、煤炭、天然气等大宗商品，其波动性较大决定化肥生产成本波动很大。在产品价格管制的条件下，其行业毛利随着生产成本的大幅波动而大幅变动，但如果放开价格管制，产品价格会随着生产成本变化而相应调整，其行业毛利将相对稳定，行业周期性将会明显消弱。 （2）、国内化肥价格长期趋势看好 化肥直补农民的政策是根据不同的化肥价格来补贴的，就价格越高补贴越多，价格越低补贴越少。政府将不再因为担心化肥价格上涨对农民收入的影响而管制化肥价格。虽然目前我国与美欧化肥价格差距不大，但08年8月时差距有一倍之多，美欧化肥价格由于受到金融危机影响导致价格过度下降，金融危机过后其价格必然会大幅反弹，介时我国化肥价格也必将快速上涨。另外，由于东南亚主要用我国和美国化肥，美国化肥比我国化肥到东南亚的运输费用高一倍多，随着出口关税的下调我国化肥占领东南亚市场更为有利，东南亚市场对我国化肥价格将形成外需拉动作用。 （四）、人口增长与农产品消费升级导致化肥需求刚性增长 （1）、人口增长 化肥需求源自粮食需求，粮食需求增长的基本驱动因素为人口增长。据测算，每增加1000万人口，对养分需求增加48.4万吨，目前中国人口以每年约5‰的速度在增长，世界人口增长速度则超过10‰，全球每年产生新增养分需求约290万吨，即使以最高利用率计算，仍产生新增化肥需求化肥475万吨，构成了化肥行业稳定的刚性需求。 |
