| 一、09 年4 月份上汽经营状况 4 月份，上海汽车总销量为22.2 万辆，同比增长38.8%。其中，乘用车销售12.0 万辆，同比增长30.2%，微客销售9.5万辆，同比增长59.0%，其余商用车销售5,735 辆，同比下滑19.8%。4 月份，上海大众和上海通用分别销售5.8 和5.5万辆，同比分别增长22%和30%。 二、公司2 季度销售情况，盈利恢复情况和毛利率变化趋势 （1）1-4 月份，购置税下调和微客下乡补贴对汽车销量构成正面刺激，但边际效用并不算很大。而去年4 季度消费者信心不足从而推迟汽车消费可能是造成3、4 月份汽车销量井喷的主要原因，预计5、6 月份推迟的需求仍将继续释放，销量仍将继续提升。下半年则由于同比基数较低，月度销量仍将同比增长，但环比趋势仍存在一定不确定性。 （2）3、4 月汽车销量开始恢复，但销量结构下沉趋势明显。上海大众、上海通用09 年各有2 款中高端的新车上市，边际贡献较大，上海大众和上海通用单体盈利能力有望比去年更好。上汽通用五菱销量大幅增长带来盈利能力大幅提升。在不考虑研发支出和集团费用时，自主品牌年销量达5 万辆时基本可以实现盈亏平衡。 （3）1 季度毛利率较去年全年小幅提升0.5 个百分点，主要原因是受公司费用控制加强、3 月汽车销量提升以及原材料价格下降等因素，公司仍将继续执行谨慎的费用控制政策，09 年利润率有望提升。 三、公司分地区销售状况及以后降价压力 （1）公司销量增量主要来自于中西部地区。从1-3 月份统计来看，公司在大城市销量增幅远低于中西部地区，在内蒙、陕西等地区公司销量增幅在30%以上（以1.6 排量以下乘用车为主），而在北京和上海公司销量仅微幅上涨甚至下降。 |
