| 金凤科技（002202）周三早盘跑赢大盘，午盘持续攀升后涨停。公司作为国内最大的风力发电机组整机研发与制造企业，实现了业绩连续第八年的100%增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.99、1.26和1.63元，对应动态市盈率为35、31和24倍；当前共有31位分析师跟踪，8位分析师建议"强力买入"，20位分析师建议"买入"，3位分析师建议"观望"，综合评级系数1.84。 09年1季度公司实现销售收入11.47亿元，同比增长94.97%，净利润2.05亿元，同比增长164.68%，归属母公司所有者的净利润1.96亿元，同比增长155.66%，实现EPS为0.20元，毛利率同比上升5.56个百分点。另外，子公司的股权转让收益为2234.52万元，公司运营的风电场发电收入3200万元，多种盈利模式进一步得到体现。1季度公司销售费用率与管理费用率相比2008年全年明显偏低，与08年同期相比也有所下降，兴业证券继续维持对公司2009年4%的销售费用率及2.7%的管理费用率的预测。 在季报中，金凤科技预计其2009年1-6月的经营业绩中归属于母公司所有者的净利润预计比上年同期增长190%-220%，增长的主要原因是公司主营业务市场需求旺盛，订单增加，产销量增长。一季度末公司待执行订单总量相比2008年底增加了约30％，2009年销量已有保证，兴业证券预计为2100MW，后续订单将更多决定公司2010年的业绩。另外，公司正在争取获得15%的所得税优惠税率，获得政府相关部门的批准后，将按照优惠税率调整所得税费用。 近期公司发布公告，与株洲电机的定子供应合同价格下调。安信证券预计公司采购的其它零部件价格也会有下降。风电变频器和变浆控制系统公司今年可以实现自产批量供货，比市场价格下降20%。由于在手订单为闭口合同，加上及兆瓦级风机规模化生产效应，毛利率上升成定局。销售方面，由于金风750kW风机的产量大幅度减少，公司保持行业地位的压力进一步加大，安信证券认为公司或许会进一步提高兆瓦级风机的产量。 鉴于公司的基本面大幅改善，企业品牌和地位如日中升，中石化也将与公司签订战略合作伙伴关系，中投证券认为公司还将快速增长，并有较强的潜在盈利机会。 风险因素：国家政策对新能源行业的支持度下降；行业内新进厂商将不断增多，市场竞争激烈。 |
