| 豫园商城（600655）近几个交易日加速上扬，今天收盘涨停，换手率6.75％。2010年的世博会，豫园这个“全上海最中国化的地方”、“上海第一品牌”无疑将成为上海最亮丽的一道风景。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.59、0.78和0.75元，对应的动态市盈率为34、26和27倍；当前共有10位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”，3位分析师给出“观望”评级，综合评级系数2.20。 2008年，由于投资收益的大幅减少致使公司2008年净利润较上年大幅下滑56.78％，每股收益为0.45元。但公司第一大主业黄金饰品业务仍保持较快增长。2008年公司黄金饰品业务实现收入55.36亿元，较上年同期增长了44.19％。2008年，居民对黄金保值增值需求加大，带来了公司黄金零售收入和利润快速提升。2008年公司黄金饰品业务的营业利润率为9.07％，较上年同期下降了2个百分点。利润率下滑的原因是公司黄金业务中低毛利的批发业务占比呈不断提升所致。2008年公司黄金饰品业务对公司的收入贡献约70％，对公司净利贡献约为50％。 兴业证券表示，09年在宏观环境下滑的情况下，公司主营的黄金饰品业务收入及利润增长将放缓，而2010年在宏观经济好转，受世博会带动黄金饰品收入会出现大幅提升。由于公司投资业务利润贡献较大，因此黄金价格波动及证券市场活跃度也会对公司业绩产生明显影响。 山西证券预计，在2010年豫园将迎来200个国家、国际组织参展团和7000万人次游客，直接消费支出可达1455亿元，公司的零售、餐饮、工艺品和其他商品销售都将迎来爆发性增长的新商机。同时有利于提升豫园在世界的知名度，塑造其文化品牌形象，提高豫园在国外投资的旅游中心的市场影响。因此预计公司2010年的营业收入将会比2009年增长40%以上。 公司安全边际较好，股价催化因素较多。公司在豫园核心地带拥有面积约10万平方米的物业，此外还参股股权、地产项目等，公司资产重置价值高，安全边际好。此外，随着世博会的临近、迪士尼项目的进展以及全球流动性过剩下黄金价格创新高的可能，公司股价面临多重催化剂。兴业证券给予公司“推荐”评级。 |
