| “五一”小黄金周期间国内游延续“火爆” 当大多数行业在金融危机冲击下还处在复苏阶段时，“五一”小黄金周假期期间国内游延续了“清明”小黄金周期间良好的发展势头再次实现逆势上涨，有效释放了旅游需求，客流明显超过“清明”小黄金周，有力拉动了食、宿、行、游、购、娱等各相关产业。就各地已公布的“五一”期间旅游数据来看，出游高峰自5月1日便开始出现，清明小长假期间各地旅游人数以及旅游收入均有较大幅度的增长。 旅游优惠政策效应显现，景区人气普遍旺盛 “五一”前夕，全国各省市旅游主管部门纷纷推出了优惠政策，打折让利幅度明显，旅游成本的下降，直接带来了各大景区人气的上升、旅游市场的火爆。就景区接待情况来看，海南三亚南山景区五一小长假三天共迎来游客3.43万人次，与去年同比增长16%，其中，自游人、散客是南山景区的主力。5月1日、2日两天，黄山市纳入统计的52个重点景区共接待游客21.42万人次，与去年同比稳中有升，其中黄山风景区接待游客43557人次。峨眉山—乐山大佛景区共接待游客13.45万人次，同比增长6.24%；实现门票收入873.27万元，同比增长31.40%甲型H1NI流感将严重影响到出入境市场就金融危机发生以来我国的出入境旅游形势看，主要呈现以下特点，即入境游萎缩、出境游平稳增长。尽管全球金融危机和甲型H1N1流感并未对“五一”小长假国内旅游市场造成明显影响，但是却无可质疑的影响到出入境旅游市场。以四川省为例，“五一”小长假期间，出境游客仅为400余人，同比下降20—30%，入境游客仅为1200余人，同比下降50%以上。我们认为随着国家旅游局发布的一系列出入境旅游提示和警告的增加，欧美出境游的抑制将逐步体现。 投资建议：维持“买入”评级 建议关注三类公司：其一，受益于国内游快速增长的优质景区类公司，如索道涨价预期明确而二级市场存在补涨可能的峨眉山。其二，受益于多元化业务模式而业绩稳定的综合性旅游企业，如中青旅、首旅股份。其三，业绩平稳且兼具多重主题性投资机会的锦江股份、金陵饭店、东方宾馆。 风险提示：甲型H1NI流感的进一步扩散 就目前国内的形势看，出入境旅游市场受到的负面影响正逐步显现。我们认为由于旅游行业具有极易受突发事件影响的脆弱性特征，不排除如果未来国内出现输入性病例而给正在恢复的中国旅游业带来类似2003年非典期间的全面负面影响的可能，但即便出现最坏结果也因为有了非典期间的全行业应对危机的经验，以及考虑到此次疫情患者死亡率远低于SARS，中国旅游业顺利度过危机并继续保持快速增长的概率更大。 |
