| 尽管与先前两位数的GDP增幅相比，经济增长仍未见起色，但是以3月份为主的固定资产投资、工业产值、零售额 等增幅都略有回升。中国政府的经济刺激方案中多数被投资于基础设施建设，其规模和及时性得到了广泛赞誉。 中国是亚洲的进口大国，也是亚洲地区重要的投资国，经济的早日复苏将对亚洲地区具有积极意义。同时，由于 许多西方和亚洲企业已在中国扎根，其销售和收益越来越多地来自中国，因此经济复苏也将会对全球经济带来积 极影响。 2009 年伊始，市场便呈现了持续震荡向上的走势。伴随着企业去库存化的过程，投资者预期行业最坏时刻已慢慢 走过，行业估值水平相继得到了提升。由于流动性持续释放，投资者对通缩的预期逐渐被未来通胀的担忧所代替 ，对资源品的投资热情高涨，一季度有色金属涨幅最大，交运设备、地产也取得较好收益。 随着一季报披露完毕，业绩大幅下滑的现象并未出现，在市场热点匮乏的情况下，蓝筹股稳定的盈利和偏低的估 值，使其成为资金追逐目标。相比2008年年报，上市公司今年一季报的情况相对较好，1624家上市公司共实现归 属于母公司净利润2037.65亿元，虽然同比仍然有所下滑，但环比去年四季度则有4.5倍的增长。就一季度利润贡 献大户而言，大盘蓝筹股依然占据主导地位，以大银行为首的国字号大型企业一季度实现的利润占已披露一季报 上市公司总体利润的60%左右，与往年的情形相近，业绩大幅下滑的现象并未出现。 建议投资者从两个角度把握投资主线：一是继续关注经济刺激政策所带来的周期性行业景气提升，如银行、房地 产、煤炭、机械、电力设备、汽车、建材行业；二是关注基于刺激消费的政策预期、稳定增长的行业，如食品饮 料、商业贸易、医药生物、传媒等。主题投资方面，激进的投资者可波段关注新能源、军工、上海本地股等板块。 |
