| 评级机构：兴业证券 公司2008年实现营业收入、净利润同比增长16.95%、45.71%，每股收益0.69元。分红预案为每10股派现金5.9元（含税）。2009年一季度，公司实现营业收入、净利润分别同比增长3.8%、60%，每股收益0.18元。一季度经营业绩超出市场预期。 公司2008年业绩增长的主要原因在于：主营业务平稳增长；股改对价带来的营业外收益。公司毛利率保持稳定，其中西药毛利率微增，中药微降，保健品下降约5个百分点。三项费用率稳定下降，提高了盈利能力。公司资产质量较好。2008年负债率为40%；应收帐款余额15.8亿，但绝大部分帐龄在1年以内。 预计公司2009－2011年每股收益分别是0.74、0.89和1.03元（业绩预期不包括集团注入资产）。作为A股最大的医药上市公司，公司业务结构完整，资产质量优良，维持推荐评级。 |
