| 规模加速扩张，业绩增长放缓。南京银行 2008 年实现净利润增长60.1%，存贷款分别增长23.17%和30.96%，不良贷款率为1.64%，拨备覆盖率为170%，全年实现摊薄ROE12.89%，EPS0.79 元，公司业绩略低于我们预期，主要原因是拨备计提力度高于我们预测约73%。 量价同升推动 08 年净利润实现正增长。资产负债规模扩张、净息差扩大（0.17个百分点）成为公司2008 年业绩增长的主要驱动力，拨备计提力度的加大成为影响公司业绩增长的主要负面因素。同时， 2008 年公司在中间业务上突飞猛进，取得了骄人的成绩，手续费及佣金净收入同比增长235.5%。 1 季度通过以量补价，净利润实现小幅正增长。09 年1 季度实现净利润增长0.5%，存贷款分别增长62.9%和56.3%，EPS0.22 元。1 季度新增贷款110 亿，远超过08 年全年95 亿的信贷增量；新增存款209 亿，远超过08 年全年118亿的存款增量。规模的高速扩张使得以量补价得以实现，在1 季度净息差收窄32 个基点的情况下依然实现了净利息收入同比正增长3.6%。 |
