| 季度业绩及评论：公司2009 年第一季度实现营业收入3.9 亿元，同比下降16％；实现归属母公司所有者的净利润5046 万元，同比增长7.6%，每股收益0.22 元。由于公司所辖的海南南山景区第一季度是旺季，景区业务仍是公司业绩增长的主要来源，从分季度业绩来看，公司业绩在第一季度和第三季度达到高点。 营业毛利增长率处于近9 个季度低点。公司第一季度的毛利率达到46.9%，超出往年40-41%的平均水平，这也是导致公司业绩增长的主要原因。从分季度营业毛利的增长来看，2009 年第一季度的营业毛利增长率为2.6%，处于自2007 年来的9 个季度最低点（2008 年四个季度的营业毛利增长率分别为16%、14%、26%和6%）。由于09年第一季度营业毛利增速大幅放缓，再加之08 年受益于奥运所带来的高基数，我们仍维持公司09 年业绩下降的基本判断。 经营动态：公司出资3.3 亿元收购的前门饭店在09 年1 月已通过股东大会，目前变更手续尚未完成，故第一季度尚没有合并前门饭店财务报表。2009 年第一季度,前门饭店实现营业收入1471 万元，利润总额35 万元，平均房价290.41 元，平均出租率57.93%。我们预计前门饭店的收购将增厚业绩0.04 元。 |
