| 上周两市大盘呈现缩量整理态势，2381点-2392点缺口被回补之后，大盘获得了支撑，并在后半段时间展开了反弹。全球甲型流感疫情的升级，直接导致两市医药股被暴炒，形成市场最大的新热点；年报季报披露基本结束，业绩"地雷"排除，市场对二季度业绩产生了良好预期；创业板的脚步也越来越近。利多利空交织之下，5月行情是否是"红5月"呢？ 5月行情善变 关注大蓝筹 新东风资讯王正桃分析认为，甲型流感的进一步升级或给证券市场注入新的炒作热情，生物医药股开始集体启动，刚开始一般是整体启动，然后再根据业绩相关性个股开始分化，可重点关注疫苗生物制药公司，以及近期最早启动、走势最强的医药股。 上周，中石油、中国平安等权重股公布了同比下降的一季报，压制了市场反弹。不过，近期市场调整，但市场中值却呈上升之势，截至4月27日已达68倍。从市场估值角度看，现在有点类似07年5•30前，当时题材股被炒高，蓝筹股相对涨幅较小。5月的行情可能存在一些变数，从稳健的角度看，不妨关注大蓝筹。当然，短线来看市场存在反弹机会，热点上依然关注医药股，技术上可重点选择严重缩量个股和技术指标严重超卖个股。 创业板资金分流有限 另外，即将启动的创业板或许更为贴近目前的市场。与IPO相似，扩容也是投资者对于创业板上市的主要担心。从理论上看，创业板的上市的确有一定的资金分流作用。但有两点应当值得思考：参考中小板来看，创业板公司的市值对市场资金的分流作用或许有限；从宏观方向来考虑，目前国家趋向于在金融危机之下加强对中小型成长企业以及潜力新兴产业的扶持。 基金经理：分歧空前加大 调股票池成共识 2500点，股市反复震荡：向上，有大小非的减持；向下，中国人不差钱，大批资金在场外等着抄底。股市到底将何去何从？即使手握重金的基金经理也失去了方向感。 基金经理如履薄冰 面对已大幅反弹的股市，基金经理的分歧空前加大。据了解，即使同一公司的基金经理之间，也存在很大分歧。在一家资产管理规模相当大的基金公司，有的基金经理就相对看空，并主动降低了股票仓位，而该公司另外几位基金经理却仍然选择高仓位运作，并相对看好。 博时主题（净值，档案，基金吧）基金经理邓晓峰旗帜鲜明地表示，一季度市场上涨的结构性分化明显，周期类公司及中小盘公司涨幅超越大盘蓝筹，概念炒作盛行，这些公司的上涨超越了基本面的支持，因此该基金大量减持了组合中的该类资产，降低了股票资产的比例。 另外一家基金公司的投资总监一直比较看空，他认为目前指数的上涨幅度和上涨持续时间都已经非常可观，从反弹时间看，从去年11月份到今年3月份，指数连续上涨了5个月，从反弹幅度看，指数上涨了50％。而一般熊市中的反弹持续时间也就3、4个月，反弹幅度也就50％，因此他管理的基金最近一直坚持低仓位策略。 在去年底、今年初成立的新基金多数顺应市场，大举建仓，成功抓住了反弹行情。但是到3月末以来成立的新基金，基本不敢"轻举妄动"，易方达行业领先、工银瑞信沪深300、南方沪深300、鹏华沪深300等基金净值都在面值附近徘徊，从侧面说明了这些基金的股票仓位较低。 调股票池成共识 不管市场怎么走，基金持仓的结构性调整都势在必行。无论是资产管理规模较小的基金公司，还是资产管理规模较大的基金公司，都在积极调整投资结构、更换股票池，部分谨慎的基金经理更主动降低仓位。毕竟，现在还不是牛市，没人敢指望已经涨了两倍、三倍的股票还能一路涨下去，减持前期热炒且涨幅过大的股票，增持相对低估的股票，成为基金这样"理性"投资者进可攻退可守的选择。 一位今年业绩出色的基金公司投资总监表示："我们最近仓位没有太大变化，主要是调整了投资结构，增加了一些主题性的投资品种。" 一家基金公司副总裁在接受记者采访时也表示，他们最近调整了股票池，调整思路是买进受益于流动性过剩的行业和公司、受益于通胀的周期性行业和公司、受益于衰退的行业和公司。 深圳另外一家大基金公司的研究总监、基金经理认为，二季度的投资机会除了新能源等主题投资机会以外，更多的还是来自经济及金融体系复苏的进展，他看好金融业中非银行类公司，比如证券、保险等；其次是地产、汽车，这两大行业的销售量非常好；在经济趋稳和全球流动性充裕的状况下，大宗商品类股票如有色金属也可以关注。 今年业绩非常出色的一家基金公司投资总监表示，最近他们在仓位上变化并不大，今年重在个股，而不在仓位，从这个思路出发，他们最近调整了基金的投资结构，把前期市场热炒过的股票调出了股票池，调进了主题性的投资品种，包括新能源、3G等。 对大基金公司看好的金融和地产，上述投资总监表示现在需要观察，银行一季度的盈利并不乐观，房地产是否真正回暖也并不确定。 |
