| 投资要点： 近期，墨西哥、美国等地接连爆发新型猪流感病毒疫情，墨西哥疑似病例达4000余人，死亡病例达到152人；美国确认有50人感染；欧洲多国已现疑似病例。世界卫生组织27日晚在日内瓦宣布，将流感大流行警告级别从目前的3级提高到4级。 就目前此次墨西哥猪流感疫情发展来看，已经出现了全球蔓延的势头。 总体上我们认为，形式虽然比较严峻，但最终演化为类似2003年“非典”似的灾难性疫情仍是小概率事件，原因包括以下3点： （1）各国政府充分重视：包括中国在内，全球主要国家都高度重视猪流感发展趋势，迅速采取有效的疾控手段，防止疫情蔓延。在这一传染性疾病爆发初期就积极行动，则遏制其广泛传播的成功率将大大提高；（2）“人祸”因素有望避免：2003年“非典”在中国之所以大范围传播，一大主要原因就是在前期出现人为瞒报现象，使得众多患者没有被有效地隔离控制，在其就医、旅行等的过程中形成跨区域的人际传播。本次疫情中，这一因素有望避免。（3）病毒毒性似有减弱迹象：就目前的情况来看，除了“病源地”墨西哥情况非常严峻，死亡率较高外，其他发现病例国家包括美国，感染者症状普遍较轻，还没有出现危重病人，这有可能代表着病毒毒性有减弱的趋向——但尚未得到医学证实。另外，流感病毒通常对于温度较敏感，伴随着天气转热，包括墨西哥在内，各国政府控制疫情蔓延的难度有望逐渐降低。 由于国内并没有相关的药品生产企业，所以猪流感并不会对医药板块构成实质性的正面影响。但值得关注的是，一些概念性的题材有可能提供短期交易性机会，包括：达菲相关主题、抗病毒主题、流感疫苗主题、动物疫苗主题。 回顾2003年非典疫情，在重大传染性疾病严重流行期间，医药股短期表现良好，明显超越了市场整体整体水平。但当年医药股下半年表现却落后于大盘。这主要因为非典期间，其他疾病患者为避免感染，大大减少了去医院的次数，反而给处方药销售带来了显著的负面影响。 我们认为，类比而言，如果猪流感疫情在国内严重蔓延，则对于医药行业整体影响偏负面。 |
