| 公司一季度业绩小幅增长。国信证券分析师称，盈利的主要推动因素来自于生息资产规模的增长（贡献9.9个百分点）、拨备的减少（贡献8.9个百分点）和其他收支（贡献5.4个百分点），维持对公司“谨慎推荐”的评级。 一季度末公司的不良贷款余额减少18亿元至1027亿元，不良率降低312bp至1.97%。一季度公司计提了约42亿元的资产减值准备，其中绝大部分为对贷款资产的减值。贷款减值准备余额减少4.6亿元，分析师认为可能是公司在第一季度进行了核销；拨备覆盖率提高2个百分点至132%。这样，一季度的核销、转出和转回导致的拨备余额减少约47亿元。 分析师表示，公司一季度的信贷成本大约为34bp，比去年水平明显回落，这是在公司的拨备覆盖率提高幅度较小的基础上。分析师估算，若公司的覆盖率提高10个百分点，则其信贷成本将高达110bp以上。但由于公司的不良形成压力较低（去年四季度只有36bp），分析师认为公司的信贷成本显著反弹的可能性不大。 公司继续显示了较好的资源禀赋、客户结构、中间收入基础和风险控制能力。由于各项生息资产的重定价较为充分，公司的息差有望于二季度见底回升，未来信贷成本上升的压力也不大，09年业绩的稳健性较高，而且随着去年盈利基数的逐季下降，盈利增速有望缓慢上升。 |
