| 周二我国A股市场总体呈低开盘整的走势，继续着近期来的震荡格局。受到昨日美股收盘下跌的影响，并承接昨日A股的走势，沪深两市大盘指数今日早盘双双低开，随后多空争斗再度加强，指数因此再次展开窄幅震荡。两市成交量继续萎缩，显示投资者出于对形势的判断而日趋谨慎。 上证指数今日早盘低开于2382.88点，不过逢低买盘涌现使得股指在2380点缺口附近位置受到支撑随即展开反弹走势，进而在汇金增持三大行消息的影响下，银行股早盘整体有所反弹，受此影响随即带动两市股指反弹，加上医药、煤炭、软件等热点对股指构成了较大的做多支持，在这些板块带领下，指数一度翻红并达到了今日最高点2411.44点;不过随后市场逢高抛售压力较重导致早盘股指反弹受阻，市场人气严重不足，主动性买盘有限，而委托买卖盘之间的差距则逐步放大使得盘中股指再度陷入下探调整格局，虽然医药股始终表现相对强劲，但对指数的刺激作用有限，相反，中石油、中石化开盘后出现杀跌走势对股指构成了较大的拖累，受此影响沪指进一步下挫至今日最低点2372.34点，随后沪指在券商股的带领下以较大幅度拉升并终于重回2400点，但终究未能翻红。总的来看，目前30日均线构成了上证指数的潜在压力，而下方并无显著支撑，多空双方整个早盘继续展开激烈争夺。虽然今日上证指数的一波杀跌再次回补了前期指数跳空高开留下的一个缺口，但最底部的1762点缺口依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2401.44点，较上一交易日收盘价下跌3.91点，跌幅为-0.16%，成交923.46亿。 今日深证成指比上证指数的走势较为强势，表现在早盘深成指大部分时间是在昨日收盘价之上调整，并在收盘时翻红。不过深证成指今日早盘同样低开，开盘于9078.25点，并在随后的一波打压之后跌至今日早盘最低点9002.92点，不过9000点大关对深成指构成了显著支撑。随后由于来自易居中国CRIC系统数据显示，上周上海全市共成交商品住宅创下了2007年10月以来的82周新高。与此同时，成交均价也上涨了8.19%，达14052元/平方米，创下22周以来新高，地产指数因此大幅拉升并带动深成指回暖，深成指因此突破9100点大关，并达到今日最高点9169.39点。但由于中小板指态势依然低迷，并持续在低位调整，深成指随后受拖累再度回落并翻绿，并在下午盘中达到今日最低点8950.60点，不过随后深成指奋力拉升并最终成功翻红。总的来看，今日深成指以30日均线为压力，但盘中跌穿9000点也意味着深成指跌破了目前最明显的支撑，而深成指今日的下挫同样弥补了前期跳空高开的缺口，但7266.41点的缺口却暗示了指数有进一步回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报9104.30点，较上一交易日收盘价上涨22.08点，涨幅为0.24%，成交476.08亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1032家，涨停个股44只，其中包括7只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票413只，跌停股票近40只，其中超过四分之三为S、ST、*ST类股。 就板块来看，当前，“猪流感”疫情升温，疫情刺激医药板块表现，在今日44只涨停股中，医药股就有高达27只，疫情发展决定板块表现时间长短。国家能源局决定组织开展全国重点煤矿区煤层气抽采利用规模化建设工作，受此影响，煤化工板块涨幅也居于前列，靖远煤电涨停带动煤炭开采板块个股目前表现相对活跃，盘江股份、恒源煤电等均表现不错。“新能源产业振兴规划”制定中，不过推出时间未定刺激新能源板块今天表现强劲，金飞达封于涨停榜上，拓日新能大涨7.38%，新华光、北海国发、杉杉股份、大港股份等个股涨幅均在5%之上。另外，券商股盘中出现整体性活跃，中信证券、西南证券、长江证券等纷纷位列快速涨幅榜上，对市场人气略有带动。总的来看，今日医药制造、生物制品、中药、煤炭开采、证券等板块涨幅居前，航空运输、石油加工及炼焦、*ST、家电等则位居跌幅前列。 就权重股来看，受汇金公司一季度继续增持工行建行股票的影响，银行股整体有所反弹走势。但中石油、中石化开盘后出现杀跌走势对股指构成了较大的拖累，中石油、中石化目前拖累沪指超过12点;昨日护盘主力成为今日杀跌主力，指标股的轮番调整预示着市场反弹还是难以有效展开。今日沪市前50大权重股中除长江电力、宝钢股份和云南铜业今日停牌之外，两市有21只蓝筹股下跌，有25只权重股收红，大秦铁路收平。可见在今日多空双方斗争非常激烈，这或许暗示市场可能将会在后市继续震荡，而量能的萎缩加大了市场回调的概率，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。 就消息面来看，1、财政部4月27日公布的《关于企业资产损失税前扣除政策的通知》明确，包括股权投资损失在内的企业资产损失，可在计算企业所得税应纳税所得额时扣除;2、国务院日前同意建立融资性担保业务监管部际联席会议制度;3、两岸达成金融服务、直航和投资协议;4、汇金公司一季度继续增持工行建行股票;5、今日包括中国石油、工商银行、中国平安在内的大公司披露一季度业绩;6、美国通用汽车公司公布大规模的重组计划;7、由于投资者担心猪流感疫情的暴发可能导致全球经济前景恶化，27日纽约股市三大股指纷纷下跌。 大盘站上年线以后进入了一个持续的政策真空期，在没有新的政策出台和预期的背景下，市场将消化获利盘并回调考验年线突破的有效性。由于行情和政策面存在高度相关性，消息面的变化可能将在较大程度上加大市场的观望气氛。此外，就市场目前来看，资金面依然充裕，盘面仍将维持一定的活跃度，但基本上已属强弩之末，可参与性并不强，所以，大盘面临大量获利筹码的回吐压力是指数调整的深层次原因。 与前期不同的是，目前各类题材股的走强并不是依靠政策，更多的是受到其他消息的影响。比如近期医药股的走强就是因为源自于墨西哥的猪流感已导致该国103人死亡，并有可能从墨西哥向北美和欧洲迅速蔓延，进而会引发一场全球疫情，受这一消息影响，在医药股走强的同时，航空股、旅游股受到沉重打击。其它一些热点板块，如黄金板块昨日上涨是由于纽约商品交易所黄金期货价格连续第三日上扬所致等等。即使一些局部热点受到了个别政策利好的支持，但往往也难以形成持续和大幅上扬，如昨日的石油石化板块和前期的农业板块等等。 所以在没有政策面和资金面利好配合的情况下，由于整体估值的不断上升，进一步积累了市场的风险。据WIND资讯提供的数据显示，截至4月上半月，全部A股的整体市盈率约为20.18倍，已略微超过2007年3月大盘在3000点时的估值水平，其中小盘股的估值水平是大盘股的2.32倍，中盘股的估值水平则是大盘股的1.72倍;而2007年3月3000点的时候，这两个比值分别为1.67和1.47倍。由此可看出，当前中小盘题材股，已面临估值提升瓶颈，潜在调整风险日益蓄积。 此外，投资者对启动IPO仍存在着比较大的担忧，多数投资者认为将会引发市场下跌或大幅震荡，不利于市场的稳定。不过从历史情况看，IPO规模很大程度上受二级市场走势影响，市场处于高峰期时融资规模较高，而市场处于低谷期融资规模则大幅降低，IPO的推出与否对市场大趋势的影响有限。所以，IPO的推出对于市场的影响最主要仍然是在于心理层面，并且是通过心里层面来影响资金面的。因此，虽然IPO的开闸并不影响大盘的基本走势，但在目前震荡市的情况下，却会放大投资者对未来的利空预期，因而对市场造成不利影响。 除了政策面和资金面之外，内需的扩大也为前期我国经济的发展做出了突出的贡献，从而促生了市场行情。然而这种行情的可持续性却有待观察，因为虽然在政府的政策激励下，大量资金涌入汽车和股票市场，但对于其它行业，尤其是中小企业而言，资金却依然捉襟见肘。随着前期新增贷款的扩张，消费者们纷纷投资股市，投资楼市，趁税收降低或者政府提供补贴购置车辆与其他消费品。但一旦政府信贷开始缩减，股市与车市都会受到沉重打击。这是因为只要中小企业无法得到足够的资金用于发展，那么社会上失业、薪酬减少的压力将再次加大，而在人们缺少收入来源的情况下，再来刺激消费显然是不现实的。所以刺激消费的最根本前提是保障就业，而非加大某一个行业产品的供给。 所以在目前情况下，投资者应当将目光从宏观基本面转向公司微观面上来，因为毕竟上市公司业绩的优良、现金分红与融资规模的合理才是市场健康发展的基础。虽然多数投资者对于上市公司业绩比较看重，但由于A股市场资金推动型的性质，上市公司股价表现与业绩相关度较弱，长期以来国内投资者获取交易价差的思维占主导，而忽视上市公司长期现金分红。 总而言之，短期股指在前期连续的上行之后，市场的震荡也开始加大，盘面显示有部分获利资金借机回吐的迹象，从而制约股指的上行空间。而从近年来市场成交情况来看，目前上证指数所处区域为历史密集成交区。故在市场做空情绪再度被激发出来的情况下股指存在着向年线回压的可能，预计短期市场震荡将会加大，建议对于后市股指的运行保留一份谨慎。 |
