| 安信证券4月28日发布投资报告，新世界(10.04,-0.53,-5.01%)(600628.SH)一季报点评，维持"增持-B"投资评级，对应目标价格10 元。新世界(600628.SH)2009年一季度实现营业收入和净利润26.55 亿元和1.69 亿元，分别同比增长38.6%、10.4%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.62 亿元，增长7.3%。每股收益0.31 元。一季度收入为7.41 亿元，每股收益0.09 元。2008 年4 季度和2009 年1 季度收入增长分别为44%和0.88%；净利润下滑-19%和-7%。 安信证券表示，2008 年4 季度和09 年1 季度收入增长分别为18%和3.1%。百货业务毛利率下滑显著，4 季度和1 季度分别同比下滑4 .76 和 1.9 个百分点。 安信证券表示，2008 年4 季度和2009 年1 季度的业绩表现均低于预期。主要原因是公司财务收入增长和业务收入增长确实存在较大差异、促销导致的毛利率下滑超出我们预期、以及公司目前急于重组考虑释放业绩的意愿不强。 2008 年丽笙大酒店净利润3320 万元，同比略有增长，但低于预期，下半年净利润不到上半年的6 成，但收入和上半年基本持平。这可能和公司平均房价大幅下滑有关。 公司货币资金和银行借款都有增无减。09 年一季度银行借款达到17.54 亿元。由于利率降低，一季度财务费用同比下滑29%。 公司09 年的计划是收入保8 争10，利润保10 争12，国际著名品牌引进数量保4 争5(即确保40 个，力争50 个)。并提出"股市不太景气，也有利于黄浦以较低的成本进行资本运作，推进国有企业兼并重组，做大做强" 。 安信证券调低09 年10 年的盈利预测至0.34 元、0.38 元。对应PE 分别为31 倍和28 倍。考虑到重组预期，仍然给于"增持-B"的投资评级。 |
