| 投资要点 事件： 卫生部将确保国家基本公共卫生服务项目免费向城乡居民提供。初步确定今明两年国家基本公共卫生服务项目有9 类21 项，其中包括： 1. 国家将定期为 65 岁以上老年人体检，2009 年到2011 年3 年时间，应该为1.1 亿符合条件的老年人进行体检。 2. 为 3 岁以下婴幼儿做生长发育检查，3 年时间要为4800 万0-3 岁的婴幼儿进行生长发育检查。 3. 为孕产妇做产前检查和产后访视，每年将为 1600 万孕产妇提供这样的服务。 4. 为高血压、糖尿病、精神疾病、艾滋病、结核病等人群提供防治指导，我们要为1.6 亿高血压、4000 万糖尿病、849 万重性精神病、336 万结核病、9 万艾滋病感染者和患者提供防治指导的服务，逐步提高这些疾病的发现率和管理率。 点评： 孕产妇产前检查次数较多，从建大卡之后每月体检一次，第一次的检查较为具体，项目种类较多，其中包括：血常规、肝肾功能、血型、尿常规、HBV、HCV、HIV、超声检查、宫颈刮片、白带常规、支原体、衣原体、淋病病原体等多种检查。我们认为政策推出后，随着医疗机构的完善，农村等偏远地区前往进行产前体检的产妇可能会明显增多。 65 岁以上老年人体检我们推测可能包括的项目有：内外科临床体检、心电图、B 超、眼科检查、血压、血常规、血糖、肝功能、肾功能、尿常规、大便常规等比较简单的检查。 3 岁以下婴幼儿的生长发育检查并非是完全新增的，每次婴幼儿预防接种之前都有免费的生长发育检查，具体包括血红蛋白检测，测量头围、胸围等的体格检查以及视力、听力检查等，我们认为暂时添加其他检查项目的可能性较小。 我们认为政策的推出将至少为行业内公司每年增加 2-3 亿的销售收入，由于以上检查项目所需产品目前国内企业均能实现大规模生产，且性价比相对较高，因此我们认为在此次政策推动下，未来国家主导下各个省市采取统一采购的可能性较大，而采购将偏向于使用国内产品。以上检查所涉及的项目与A 股上市公司科华生物、达安基因、丽珠集团的业务均有重叠，而科华生物、达安基因和丽珠集团分别在生化试剂、核酸试剂和性病诊断上具有一定的优势。我们认为相关上市公司受益较大的应该是农村孕产妇产前检查增多所带来的增量，其次65 岁以上老年人体检可能也能够引发一部分市场扩容效应。 而高血压、糖尿病、精神疾病、艾滋病、结核病等人群的防治指导由于短期内可能仍将停留在指导上，因此可能对于实际检测市场的扩容并不能产生直接影响，然而由于专业防治指导将在未来得到较为长期的提供，因此此类疾病的发现率和管理率将逐步提高，伴随着这些提高我们认为将对市场将产生非常正面的影响，必将引发市场较大幅度的扩容。 最后，我们认为国家会不断推出相关细则完善上述条款，未来试剂行业将有较大程度的扩容，因此我们给予行业内三家比较有代表性的公司：科华生物、达安基因和丽珠集团以长期“推荐”的投资评级。 |
