| <!--newstext--> 广州友谊：业绩好于预期 估值优势渐显 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090428&stockcode_day=000987" border=0> 广州友谊（000987）一季度实现营业总收入为7.74亿元，同比增长0.34%；实现利润总额为1.06亿元，同比增长3.5%；实现净利润为7900万元，同比增长2.94%；实现基本每股收益0.22元，同比增长4.76%，公司一季度的收入与净利润增长好于我们此前的预期。 分门店来看，公司主力门店环市东店略有下滑，时代店下滑约15%，南宁店与正佳店均实现正增长。这主要是因为时代店本身不是处于天河区商圈的核心位置，到08年才勉强盈亏平衡。南宁店和正佳店地处绝佳的商圈位置使这两个门店均保持两位数正增长。分品类来看，公司的高档消费品表现较好，表明高档消费顾客群受经济回暖影响、被压抑的消费需求有所释放。同时，一季度的传统假日消费，也为公司百货收入的增长营造了较好的消费环境。 公司具备一系列优势。公司旗下资产质地优良，管理效率较高，虽然由于定位高档百货使外延式增长不足，但是目前公司正计划在佛山开店，有望突破外延增长不足的瓶颈。在业绩相对较为困难的一季度，公司仍然保持利润正增长且要好于不少其他的区域百货零售商，进一步说明公司具有较大的盈利弹性。公司目前的股价具有相对较高的安全边际，其市盈率为20倍左右，而整个零售板块的估值则在25倍左右。预计2009、2010年公司的EPS分别为0.75元和0.80元，对应的PE分别为21倍和19倍，因此，我们给予公司"推荐"的评级。(爱建证券 侯佳林) <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090428&stockcode_day=600033" border=0> 福建高速（600033） ：短期下行空间或有限 公司目前主要从事高速公路经营管理，营业收入主要是高速公路通行费收入。公司08年度实现归属于上市公司股东的净利润7.8亿元，同比增长24.68％。根据行业的长远规划，福建省近几年随着经济快速发展，已经制定由"三纵八横"为骨架的全省高速公路网发展规划，进而逐步打通与周边浙粤赣三省高速公路的进出通道，为此拟建设总里程达5929公里。据悉，福建省"十一五"期间计划完成高速公路总投资为750亿元。由于福建省高速公路建设体制上的独特性，公司的控股股东福建省高速公路有限责任公司多年来一直承担着垂直化负责全省高速公路的规划、建设和运营管理事项。因此，公司有望从福建高速公路行业的长远发展中受益。 二级市场上，该股近日虽然受到大盘的压力出现调整，但由于其所处行业的防御性特点，近日表现相对抗跌；该股技术上已回落到前期平台附近，短期继续下行空间比较有限，投资者可逢低关注。(杭州新希望) <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090428&stockcode_day=601857" border=0> 中国石油（601857）：有望成为护盘品种 公司是我国油气行业占主导地位的油气生产商和销售商，公司拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区，其中大庆油区是我国最大的产油区。截至08年末，国内原油年产量占全国的57%左右，天然气国内年产量占全国的80%左右。此外，中石油集团正对销售战略进行重大调整，未来将把零售占比大幅提高到70%以上，并要求下属加油站必须"走出站外销售"，这意味着中石油的销售重心将从批发零售兼顾转成向零售环节倾斜。除增加加油站建设外，中石油未来还可能增加小额配送车或流动加油车等，以提高加油站竞争力。 二级市场上，该股半年来一直在低位区域运行，在时间和空间上的调整均较为充分，中长线投资价值逐渐显现；目前该股蓄势整理比较充分，有望成为市场上的护盘品种，投资者可适当关注。(九鼎德盛 朱慧玲)<!--/newstext--> |
