| 天相投顾27日发布片仔癀(22.71,-0.92,-3.89%)（600436.sh）一季报点评报告，维持“增持”投资评级。 公司公布一季报：2009年1-3月，公司实现营业收入1.51亿元，同比下降11.41%，实现归属于母公司净利润2598万元，同比下降12.52%，实现每股收益0.186元。 天相表示，公司一季度业绩有所下滑。收入同比下降了11.41%，主要原因在于出口销售收入同比减少了1058万元，这可能是受到全球金融危机的波及。2008年公司出口收入1.17亿元，占比为18.15%，出口的减少可能会给公司的经营带来一定的困难。另外公司子公司片仔癀（漳州）医药有限公司销售收入减少了1195万元。 片仔癀化妆品是公司的一个亮点。一季度，片仔癀化妆品收入继续增长，比去年同期增加了162.35万元。08年公司化妆品销售收入为2260万元，占比只有3.5%，但毛利率颇高，达到61.3%，并且增长较快，有望成为公司未来的一个主要利润增长点。 天相维持公司2009年和2010年的预测，每股收益分别是1.11元和1.21元，对应4月24日收盘价23.63元的动态PE分别为21倍和20倍，维持“增持”投资评级。 |
