| 天相投顾27日发布光明乳业(7.08,-0.68,-8.76%)（600597.sh）一季报点评报告，维持公司“增持”的投资评级。 2009年一季度，公司实现营业收入18.42亿元，同比下降1.74%，营业利润2353万元，同比扭亏，实现归属母公司净利润875万元，同比下降92.43%，实现每股收益0.008元。 天相表示，报告期内，公司营业收入同比下降了1.74%，但环比大幅增长了26.16%，已经宣告走出了前期三聚氰胺事件的阴影。 2008年公司逐步剔除其他业务，回归乳业，专心做好乳制品业务，在前期三聚氰胺洗卷行业的背景下，公司率先实现走出前期阴影，实现了营业利润2353万元。营业利润大幅增加主要受益于报告期内，公司毛利率大幅上升，原因主要有：（1）提价因素推动；（2）产品结构的继续升级。 考虑到公司的快速复苏，预计公司09-10年的EPS分别为0.14元和0.27元，当前公司的股价为7.76元，对应的动态PE分别为49X和27X，维持公司“增持”的投资评级。 |
