| 2009 年一季度公司实现销售收入12.1 亿元，同比下降38.3%；实现净利润1.91 亿元，同比下降49.2%，摊薄后EPS 为0.12 元，扣除非经常性损益后EPS 为0.05 元。每股经营性现金流量为0.3 元。 今年 1、2、3 月，公司装置月均开工率分别为5、6-7 和9 成，推算公司一季度MDI 销量在8.7 万吨，同比增长10%左右。但由于今年一季度国内MDI 价格同比下降40%左右，导致公司收入大幅下降，而综合毛利率同比下滑以及费用的相对刚性使净利润大幅减少。 一季度综合毛利率为 24%，环比上升5.5 个百分点；三项费用率上升至13.98%。二季度综合毛利率将好于一季度。 日本 NPU 20 万吨老装置计划5 月初停产，新20 万吨装置尚未开工，近期惜售备货。上海BASF3 月份开工率9 成，受产品比例问题影响，4 月开工率降至7 成。而下游需求旺盛，一季度国内聚合MDI 消费量与去年同期基本持平，造成市场阶段性供应紧张，聚合MDI 价格4 月10 日以来快速上涨，从13000 元/吨上涨至16000 元/吨，近期不排除会继续拉高，5-6 月或有回落。二季度聚合MDI 价格不会再回到13000 元/吨的水平，预计将稳定在15000 元/吨左右。 纯 MDI 下游需求情况不如聚合MDI，且纯MDI 基本为直销，价格稳定性较高。一季度华东市场纯MDI 价格在16000 元/吨左右，近期略有上涨至16500 元/吨。随着纺织业出口的好转，纯MDI 价格后期有望提升至17000 元/吨的水平。 3 月以来，苯胺价格从6600 元/吨上涨至目前的8500 元/吨，由于公司是国内最大的苯胺用户，采购价低于市场价，且宁波基地可海运进口国际市场低价苯胺，因此公司成本上升压力并没有看起来的那么大。 |
