| 公司 2008 年实现营业收入43.85 亿元，同比增长22.71%；实现利润总额2.51 亿元，同比增长29.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1.94 亿元，同比增长47.84%，实现基本每股收益0.81 元。 医药商业竞争优势明显。公司是为数不多实现全国布局的大型医药连锁企业，依靠麻药分销及新特药纯销的优势，毛利率及净利率均高于同类公司，在医改大背景下，公司医药商业有望进入快速发展期。 参股公司潜力巨大。公司参股的两个麻药生产企业全年为公司贡献利润2383万元，我们看好麻药市场的发展，预计这两家公司将持续为国药股份贡献利润。 盈利预测与投资评级。鉴于公司良好的发展势头以及新医改带来的机遇，我们上调国药股份盈利预测。预计公司09、10 年每股收益为1.03、1.34 元，股价对应市盈率为28.6 倍、22.0 倍，维持“增持”评级。 |
