| 周五我国A股市场早盘总体呈高开低走，横向盘整的态势，继续着近期来的震荡格局。受昨日美股上涨的影响，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开，随后多空争斗再度加强，指数因此围绕昨日收盘价而展开震荡。两市成交量继续萎缩，显示投资者出于对形势的判断而再度谨慎。 上证指数今日早盘高开于2477.16点，开盘后中石油、中石化等石油化工股表现略显强劲，由此对股指构成了较大的做多支持，在其带领下，指数达到了今日最高点2481.53点;不过随后再度陷入震荡市之中，直到尾盘市场逢高抛售压力较重导致股指反弹受阻，随即呈现一段快速下挫走势，其中银行出现跳水走势导致股指再现一段快速下挫，受此影响个股纷纷出现回落走势，沪市股指也补缺翻绿，并于收盘前一刻达到今日最低点2445.66点。随后随后微幅拉升，但与红盘却相差甚远。总的来看，目前5日、10日均线和2500点大关都构成了上证指数的潜在压力，而下方暂时以20日均线为支撑，多空双方整个交易日都围绕昨日收盘价展开激烈争夺。目前指数下方仍有诸多前期连续跳空高开留下缺口需要弥补，并且最底部的1762点缺口依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2448.59点，较上一交易日收盘价下跌15.36点，跌幅为-0.62%，成交1103.41亿。 今日深证成指与上证指数的走势基本相似，同样是巨幅震荡。深证成指今日早盘同样高开，开盘于9398.49点，并在经过随后整日的震荡之后，受到市场全国35个重点城市地价环比同比均现下降消息的影响刺激，地产板块再度转暖并带动深成指在下午盘中到达了今日最高点9442.42点。但随后由于社科院昨天发布的《房地产蓝皮书》认为，中国房价下半年有回暖可能，并建议开征房地产资产持有税，减少流转环节税收，对开发企业超出规划周期的闲置土地和未售房产征收房地产资源闲置调节税，抑制囤房囤地，地产指数因此下挫并带动深成指回落，深成指因此跌破9400点，并于收盘前一刻达到今日最低点9313.23点。总的来看，今日深成指以5日均线为压力，下方则缺乏明显支撑，而前期深成指连续跳空高开留下的缺口仍未弥补完毕，加之7266.41点的缺口都暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报9315.20点，较上一交易日收盘价下跌45.64点，跌幅为-0.49%，成交581.10亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票465家，涨停个股30只，其中有一半为S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票996只，跌停股票14只，其中除了中茵股份之外均为ST类股。就板块来看，据成品油定价机制中以“国际油价连续20天日均涨跌幅超4%”的调价规律判断，目前国际油价已经再度接近50美元，国内成品油零售价调价已近在咫尺，而中石油股份公司总裁周吉平昨日也表示，中国的天然气价格非常低，中石油对天然气价格上调是有预期的，受此消息影响，燃气板块走势较强，ST惠天涨停，陕天然气和联美控股也涨势良好，而中石油、中石化等石油化工股也走势相对稳定。政府加大投资在工程建筑行业效果最为显著，最先推动本轮大反弹行情的水泥板块再次成为热点，其中青松建化大幅上涨起到了领头羊的作用，而在成霖股份的配合下，建材板块表现强于大盘。工信部多位负责人23日接受采访表示，要加快钢铁、汽车等行业产业发展政策和推进企业兼并重组指导意见等制、修订工作，受此消息影响，今天的汽车板块表现不错，ST黄海和S佳通涨停，曙光股份、交运股份和亚星客车等个股涨幅均在4%以上。另外在乳制品产业景气指数好于预期，预警指数开始企稳的消息刺激下，乳制品板块类股也表现抢眼，其中光明乳业一度涨停，而伊利股份也持续在高位游走。由于华尔街股市震荡导致资金流向黄金市场，纽约黄金期货出现连续反弹，在时隔3周之后重新站上每盎司900美元整数关，受此提振，中金黄金、山东黄金今日表现强势。总而言之，今日信托、饮料、水泥、有色、橡胶制造、家电等板块涨幅居前，而农业、渔牧业、软件、航空航天器制造等板块表现相对较弱。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市有36只蓝筹股下跌，有10只权重股收红，民生银行收平。可见在今日权重股中空方力量再度占优，这或许暗示市场可能将会在后市继续回落，而跳空高开的缺口的回补趋势加大了市场回调的概率，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。 就消息面来看，1、一季度全国地价7年来首降，房价上涨基础动摇;2、证监会和光大证券否认IPO重启传闻;3、《物流业调整和振兴规划》全文正式出台，增加第三方物流比重;4、截至08年末我国外债余额3746.61亿美元，全年增加10.43亿;5、前深圳市委书记李灏表示，创业板初期或会下跌;6、紫金矿业下周解禁49亿股或掀解禁高潮;7、工信部促汽车钢铁业重组，纺织业振兴细则将公布。 截至目前4月月K线仍然是阳线，如果接下来的一周内指数仍然维持震荡格局而不大幅下挫，月K线仍然有可能走出4连阳的走势，这显示多头仍然掌控着行情发展的主导权。但值得重视的是，盘面有明显的超买迹象。盘面许多板块个股仍依次上涨，但不可否认的是，包括新能源等活跃板块在内，本轮涨幅已经很大，估值已经并不便宜甚至已经透支了未来的成长预期。 不可否认的是，虽然主行情截至目前仍然是向上的走势，但外围市场短期走势可能逆转，而国内A股若没有新的消息面因素刺激或出现新的行情推动力量，以中石油和工行为代表的石油、金融等权重股若不能顺利启动并体现出持续性，则沪综指可能创出新高后短期明显震荡回落。本周周K线以一记小阴线结束了前期五连阳的走势就已经暗示了这一迹象。 从已公布年报的上市公司情况来看，虽然主营业务收入同比增幅仍达到近两成，但是营业利润和净利润则与去年同期持平，其中计提存货跌价准备和坏账准备等因素吞噬了较大一块利润。不可否认，去年上市公司第四季度业绩的回落很大程度上受到去库存化的影响，生产停滞，用电量回落。而近期以来，国际大宗商品价格出现大幅反弹，前期公布的国内一季度主要经济数据显示，发电量下滑的势头得到遏制，连续三个月新增贷款出现大规模增长。 不过从去年11月份以来二级市场板块及个股的表现看，则行情与当前业绩的关联度并不大。目前国内投资者介入证券市场仍主要试图通过交易差价获取收益的心态，比较看重上市公司是否具有大比例送股或转增股本，而较为忽视上市公司长期盈利能力和持续现金分红能力。事实上也正如此，近期以来具有高比例送转类个股走势明显强于高分红类公司。这在很大程度上可能与我国市场属于资金推动型的市场性质有很大的关联，股价走势往往脱离基本面。 然而，随着年报特别是09年一季度业绩的密集披露，A股市场整体估值水平偏高的情况将显现，对新增资金的吸引力下降。特别是考虑到外围市场及A股供求关系等不确定性因素的增加，市场冲高后出现震荡调整的压力加大，这导致投资者对于上市公司二季度经营业绩预期存在着分歧，但相对而言乐观的投资者占有一定优势。然而考虑到去年第四季度上市公司经营业绩处于低谷期，可以预计的是今年第一、第二季度环比出现上升的可能性较大，但相比去年同期同比则可能仍处于回落过程中。 所以，虽然由于A股市场资金推动型的性质，上市公司股价表现与业绩相关度较弱，长期以来国内投资者获取交易价差的思维占主导，但由于业绩或多或少对于资金有一定的吸引力，因此投资者对于上市公司业绩仍需看重，以把握市场节奏，例如在市场冲高时可以逐步降低仓位。 从实体经济运行来看，国际金融危机的影响仍在进一步加深。国际货币基金组织总裁卡恩周四警告称，尽管全球经济近期出现了一些改善的迹象，但危机的解决还需要相当长的时间。而自从金融危机以来，受国际市场需求下滑的直接影响，中国进出口截至3月已连续五个月同比双降，多个国家政府为保护国内产业和市场，对中国增加了各种贸易和投资壁垒。 商务部网站周四刊登新闻稿援引其最新国别贸易投资环境报告称，2008年中国出口产品共遭受来自21个国家(地区)的93起贸易救济调查，涉案金额超过60亿美元，比2007年的81起和36亿美元大幅增加。所以，在金融危机仍然没有消除的情况下，国外技术性贸易壁垒、进口限制措施、滥用贸易救济调查等各类贸易壁垒措施对中国对外经济贸易产生的影响进一步加深，中国企业面临的国际贸易和投资环境不容乐观。 针对当前经济形势，中国首季信贷增速极高，加上其它刺激措施，这使实体经济有些起色，但趋势并不太明显。其原因一方面是外需大缩且恢复遥遥无期，一方面民间投资意愿低下，另一极重要原因是部分资金只是流入虚拟领域，如股市之类。从近期各类信息来看，市场对资金过多流入虑拟经济似越来越担忧，但管理层似乎无意改变年初以来确定的信贷政策。昨日中国人民银行副行长易纲发表署名文章称，目前货币信贷较快增长总体而言利大于弊。一是基本打掉了通货紧缩预期;二是有利于稳定资产市场，近期股指涨幅较大，房地产市场上房价、交易量、交易额也出现回稳迹象;三是加速了企业存货周期的调整。 总而言之，我们认为在国际金融危机难以一时好转的情况下，扩大内需的是必要的，但在这一过程中，必须把握好量和度。虽然一季度我国银行放贷额出现了天量，但与此同时中小企业仍然融资困难，这势必将造成整个社会经济发展的失衡：虽然国有大型企业对经济发展的作用举足轻重，但可以解决社会上70%就业率的中小企业的作用也不容忽视，因为只有保障了就业，人们才有可能去提高消费，这是一个很明显的因果关系。而对于银行来说，做到这一点其实并不难，比如银监会可以要求银行提高拨备覆盖率及资本充足率等指标，以防止潜在的金融风险。 |
