| 本周大盘先扬后抑，上周数据的陆续出台后，对于信贷一季度的快速增加，市场对信贷收缩和信贷政策微调等预期甚嚣尘上，但我们从温总理和周小川等近期讲话可以看到，对于一季度的整体货币政策中央还是给予肯定。但在经济数据没有明显的转暖前，货币政策不会有大的改变。但微观的投放引导和监控会坚持。 消息面上看，信贷政策调整和IPO重启的传闻最终被市场理解为周三调整的主要因素，但我们觉得市场在站上年线以来连续的平台整理后，需要选择突破方向，对于政策预期的波动只是引发调整的因素，但并不是绝对因素，况且也是下跌后市场寻找的传闻，更多我们理解市场多空博弈的最终结果，毕竟目前从估值看并不具有大幅上涨的优势，底部以来55％左右的涨幅也累积了更多获利筹码。所以，本次的调整，目前还不能简单理解成技术性调整。当然一般中期调整大盘应该大于10％，目前还没有达到。 技术上，本周初上涨，大盘周KDJ的J值过100，显示大盘背离。也预示大盘需要修整。而后半周的调整也是情理之中，从周收盘看，没有破5周均线，但下周抬升后将距离5周线空间不大，能否有效支撑大盘调整将至关重要。而一旦不能有效获得支撑后，从月线角度下周是本月最后一周。那么，5月份就存在突破5月均线的回抽确认支撑的可能性。所以，从中线角度，对于本次调整投资者应该具有一定的心理准备。短线，日线KDJ的J值马上负值，有回抽5日均线的要求，那么，如果不能有效回收短线均线，投资者就应珍惜离场的机会。等待大盘调整带来的机会。操作上，控制仓位是目前必要的选择，大盘目前调整是否结束还需要进一步的验证，在没有明显趋势前，减少操作。 |
