| 汽车起重机行业持续高速增长。行业销量增长主要有若干因素：一是目前的行业总量相对较小，相比装载机大约70 万的保有量，起重机只有10万台左右的保有量，不过，汽车起重机的使用寿命在10 年左右；二是施工方式改变，目前下游市场的整体吊装项目快速增加；三是老产品的淘汰更新；大吨位产品之前主要依靠进口，现在国内厂商实现技术突破，增加了这一块市场。 起重机资产注入大幅增厚公司业绩。上市公司目前主营产品的毛利率较低，其中装载机的占比逐年上升，而毛利连年下降，最终导致了盈利能力持续下滑。优质起重机资产的注入将大幅增厚上市公司的业绩。目前相应法律程序进展正常。 一季度汽车起重机销售情况良好。公司2008 年销售汽车起重机超过12000台，2009 年1 季度销量为3150 台，略少于去年同期。其中三月销量超过1700 台，超过去年全年最高单月销量。产销旺盛的局面延续到目前。总体来看，09 年应该会比08 年好，有望增长10-15%。不过，目前出口形势依然低迷，主要市场中东、中亚、南美、东欧等地经济尚未恢复，预计要到今年三四季度会有所改观。月度产能约为1700-1800 台。预计四月份销量较三月会有所回落，但仍然保持产销旺盛。 需求直接来自国家投资拉动，民间投资尚未回暖。汽车起重机下游市场广阔，但从一季度的情况分析，目前需求主要来自国家主导的基建项目投资，包括高铁、石化项目等，其中以高铁为主。而民间投资并未明显改善，房地产、矿山、其他基建等方面需求不足。要实现销售的持续发展，还有待于民间投资的恢复。从我们在京沪高铁的实地调研来看，中小吨位的汽车起重机密度非常高。今年高铁项目密集开工，将对公司产品的销售保持有力的拉动。 |
