| 评级机构：兴业证券 公司现金牛产品妇科千金片、妇科千金胶囊进入基本药物目录的预期非常强烈。公司认为进入基本药物目录可能会使片剂在新农合社区放量，然而也可能会引发产品降价或者挤占产品OTC市场份额，可能会是双刃剑，但是医改实际影响可能要明后年才能体现。一季度收入胶囊收入同比增长30%左右，片剂增长较小。 补血益母颗粒2008年实现毛利723万元，2009年一季度该产品收入增长40%以上。公司认为该产品可能成为未来过亿的另一品种，其毛利率较高，如果上量将大幅贡献业绩。公司目前正在完善妇科用药产品系列，产品都可以借助妇科千金片、胶囊的销售渠道进行销售。湘江药业可能成为新的利润增长点。此外，医药商业和千金文化广场稳定增长。给予2009-2011年0.83元、1.03元、1.25元的盈利预测以及长期“推荐”评级。 |
