| 2009年1-3月，西北轴承(000595)(进入该股吧，新版行情)实现营业收入4477万元，同比下降65.06%;实现归属于母公司所有者净利润-887万元，同比下降218.18%;实现基本每股收益 -0.041元。公司预计2009年1-6月归属于母公司所有者的净利润将亏损1400万元，同比下降100%-150%。 利润亏损主要源自收入下降。公司是我国最大的轴承生产企业之一，其主导产品为石油机械轴承、冶金轧机轴承。2009年1季度，公司净利润亏损887万元，主要是因为金融危机影响，公司产品订单减少，营业收入大幅下滑。 销售费用增加蚕食利润。报告期内，公司为应对市场的变化，加大了市场营销活动，导致销售费用大幅增加，同比增长77.01%，蚕食公司利润。 毛利率虽上升，却难以扭转亏损。报告期内，公司加强了产品成本控制力度，同时，钢材等原材料价格已回落至历史低位，降低了产品成本。公司实现毛利率27.84%，较去年同期增加6.2个百分点。但是毛利率的提升没有能抵消收入下降费用上升造成的亏损。 盈利预测与评级。虽然市场已有回暖迹象，但短期内公司仍将面临订单减少，收入下降的局面，我们预计2009-2010年公司每股收益为-0.01元，0.01元，2009年4月22日公司股票收盘价为8.50元，给予“中性”的投资评级。 风险提示：1)钢材价格波动的风险，影响公司营业成本;2)目前公司的利润主要来自政府补助等营业外收入，此项收入存在不确定性及不可持续性。 |
