| 4月份的棉花期货价格月环比上涨近10%，比去年11月份的低点上涨近30%。棉花加工企业已经度过了最坏的时候。一般认为，价格上涨和国家的大力收储，意向播种面积的下降，和近期纺织企业开工率的上升有关。安信证券认为，最主要的因素还是国家收储。截至今年4月中旬，国储已经质量初验入库217万吨棉花，约占去年国内产量的30%。大量的收储减少了短期的市场有效供给，对短期棉价起到提振作用。但收储是无法改变中长期价格趋势的。 投资建议：上市公司中主要从事棉花业务的有新农开发、新赛股份。敦煌种业的部分主业也是做棉花加工。短期棉价回到成本线，但中长期来看，价格继续上行的可能性较小。棉花公司业绩出现较大增长的概率较小。近期，随着棉花期货价格的上涨，会带来一些交易性的机会。但我们认为，这些公司的估值水平已经比较高，中长期来看，棉花类公司尚未具备投资价值。 |
