| 一周综述 山西小煤矿复产预期增强，周边地区低价煤产量不断增加带来压力，上周一起山西大同等地煤炭坑口价普降30至50元/吨不等，与此同时，秦皇岛港煤炭库存连续三天反弹，截止18日其库存量已回升了30万吨，达到372万多吨。其中，山西大同发热量6000大卡坑口煤价由每吨520元(3月30日)降至470元(4月13日)；大同南郊发热5500大卡煤价由每吨465元，降至435元；大同左云发热量6000大卡坑口煤价由510元降至470元；大同新荣发热量5700大卡坑口煤价由460元降至430元；朔州市右玉发热量5500大卡坑口煤价由420元降至390元。 电厂耗煤有所下降，存煤天数略有增加，据中能电力公司统计数据显示，4月12日直供电厂日耗煤量为166.35万吨，比4月6日减少3万吨，煤炭库存2848万吨，可用天数约16天，比3月末增加1天。 秦皇岛港煤价在库存经历了连续多周的下滑后止跌反弹，与此同时江苏、安徽、山西、河北等部分地区的动力煤价格出现下跌。炼焦煤和块煤市场受制于下游需求依然不振的影响，市场行情继续下滑。总体来看小煤矿的陆续复产还将进一步加大煤炭供应，预计煤炭市场或将继续下行。 本周市场反应的利空消息较多，首先是山西大同电煤坑口价格开始下跌，且跌幅较大，原因主要是当地小煤矿复产，造成了供给需求继续失衡，这反映了在需求偏弱的情况下，煤炭供给情况一定程度上决定了煤价，除动力煤外，无烟煤在生产旺季过去后也面临一定压力，而炼焦煤价格继续疲弱。 上周煤炭板块炒作有所减弱，一方面是涨幅较大，存在获利回吐。另一方面也反映利空因素。从全市场来看，目前指数有调整要求，我们建议短线投资者注意风险，从长线角度来看，煤炭板块仍有一定的估值优势。 |
