| 美股反弹，A股却迎来大雨天。市场走向进入了一个多空分歧时期，是短期头部还是间隙休息？多方看到急跌后的反弹，空方认为调整已至，随着技术图线的走势，无论多方还是空方似乎都有自己的理由。也正是由于午盘的急跌，市场出现了一种声音：急跌之下抢反弹的时间到了。长阴之后反弹根基何在？操作上又该如何调整？ 透视一：反弹根基是否还在？ 说到周三的急跌，我们认为一大导火索还是流动性。前期的反弹始于流动性的放松，资金的脉冲入场导致了股指成交量的提升。随着成交量的不断提升，市场对于后备资金供应的充裕性产生一定的疑虑属于正常反应。对于目前的资金面，我们提出两种观点： 1.资金有其获取收益的本质在，因此在流出市场之后是流入实体经济还是继续等待战机？两种不同的情况可能会造就后期不同的操作方法。假如流出的资金进入实体经济，那么短期市场资金面虽然受到一定影响，但从有利于实体经济发展的角度来说，首先显示投资者对于实体经济发展信心的恢复，其次资金的流向也会给实体经济带来一定的流动性支撑。这从中长期是有利于整体经济发展，从而能推动股市整体走势的。在这样的前提之下，投资者在对市场的投资理念上，应当转向行业为主的挖掘步伐。而行业为主的挖掘则是以时间换空间的方法。 2.从目前资金面运转的角度来看，前期流入的资金在反弹盈利的支撑下或已经在市场内部形成完整的流动性，这表现为板块之间的轮流运作。从前期的煤炭到近期的商业，市场依然保持着有序的板块运动规律。在这样的前提之下无论是大盘还是板块这种“一涨一歇脚”的走势都是可以理解，甚至是为我所用的。但是在这样的情况下，投资者最容易犯下的错误是，被虚伪的上涨或者假调整所迷惑。对板块整体上涨形势是否形成的判断应基于龙头股是整体崛起还是个别现象，能从盘面观察资金流向当然最好。 透视二：游击战的战机如何判断 对于长阴线之后市场会否出现游击战机会，最简单的判断方法有两种： 1.股指在关键时点是否能形成价量齐涨的态势。一般来说，从成交活跃性来看，下午两点以后的买盘对于确认第二天的走势有较高的参考价值。投资者可以简要地从这个方面避免盘中假上扬带来的损失。 2.股指在关键位置是否能形成活跃板块整体崛起。如果投资者对于大盘做过细心观察的话就会发现以下一些规律：震荡市场中上海本地股和天津板块等活跃题材较为易于受到追捧。反弹初期，券商或是个龙头。权重股上涨的势头上，隔夜美国金融股的表现是个参考。这一要点除了能对板块走势判断提供参考外，还能从一定程度上帮助投资者从一个侧面去预计行情发展的方向，建议在盘中稍加关注。 总体上，我们认为在市场明显迹象出现之前，过于主观的判断或会带来投资上的损失。一切以现象为判断标准。 |
