| 美股隔夜大跌，亚太股市普跌，相对而言周二的A股市场给人的印象是，虽有波动但承接盘的实力亦不容小视。从今天盘中的资金流向来看，部分流出的态势不可回避，但由此判断大盘将进入调整或有些武断。相反，盘中商业、新能源等部分热点包揽涨幅榜前列这一现象更是值得研究。那么在大盘的回调中，题材股走出反击走势是否意味着在这一段行情中游击战的战法要优于持久战的战略呢? 透视一：持久战和游击战的背景是什么? 首先我们将持久战简单定义为随大盘波动参考进出的作战方法。作为持久战的核心，大盘的稳定性是首要考虑对象。在近期，能给大盘带来影响的因素主要有两个：1投资者对于目前国内经济复苏阶段的性质认定，即是持久性的复苏还是在四万亿投资刺激下的反弹。当然，目前关于经济复苏的任何论调都是需要有赖于后期经济走势来确定的。而即使是在复苏的前期，市场各个方面的看法的分歧也是可以理解的。从认识到经济好转到对复苏的步调产生分歧，直接带来的市场走势便是整体上涨到板块分化。而持久战显然更为适合市场看法较为一致的时期。2.投资者和管理层对于信贷质量的认定。信贷放宽造成的流动性宽裕是推动股指反弹的直接动因。从美国的银行业目前的处境以及季报情况来看，信贷质量呈现一定的波动。这一议题在信贷猛增的国内或许也将有机会成为市场和管理层关注的焦点。那么市场以及管理层对目前信贷质量的理解将会关系到后期一系列措施出台的可能性，小到金融股，大到整个市场的走势都既有可能受此左右。目前来说，持久战的难点也就是在于投资者对经济以及市场走势认识的一致性。 游击战即是指资金短线中在板块之间迁移。游击战同样有其应用的局限性，主要表现为波动市中通过板块迁徙达到复合盈利的目的。对于单边上涨的市场来说，按照持久战的方法持股波段获利的空间更大。游击战的战法所需要的前提条件有：1.大盘在稳定的空间内波动;2.盘中板块资金聚集能力高。 透视二：如何判断游击战和持久战孰优孰劣? 现在的盘面究竟是适合持久战思维还是适合游击战思维?除了投资者个人性格的差异之外，我们从客观的角度提出几个判断方法： 1.热点能否挑大梁?游击战需要有热点的支撑，而投资者在采用游击战法之时往往最容易犯下的错误是盲目追涨，最后高位站岗。当然，普通投资者是不具备从数据筛选来提前判别热点的优势的。那么我们认为3个要点值得抓住：首先考虑热点对业绩的实际影响;其次更为简单的是考虑热点对上下游产业的覆盖能力，覆盖能力越强，说明热点的影响力可能越强。归根结底，追涨要有坚实的基本面支撑。 2.大盘是单边走势还是稳定区间波动。关于这点，建议投资者从反向的方式来回归基本面思考，即国内经济走势是否再次呈现弱化的趋势以至于大盘要以下跌来消化，或者国内经济走势已经好得超乎目前乐观情绪带来的乐观预期?如果两者都不是，那么大盘很可能就处于波动势中，则游击战在这种市场更为占优。 总之，在任何时候的行情之下，对大盘的判断还是要多一份思考的。方法已经提出，如何决策就要靠独到的市场判断眼光了。 |
