| 安信证券21日发布天士力(15.20,-0.12,-0.78%)(600535.sh)一季报点评报告，上调公司投资评级为“增持-A”，12个月目标价为19.2元。 天士力09 年一季度业绩回顾：公司实现营业收入8.46 亿元，同比增长11％，其中复方丹参滴丸销售收入增长大约在10％左右，受前期事件影响不大，毛利率为28％，与去年同期相比上升1 个百分点，三项费用率为20％，同比上升1 个百分点，归属母公司所有者净利润为5，235 万元，同比增长24.55％，单季度每股收益为0.11 元。 历史上看公司每年一季度是公司业绩的淡季，今年一季度公司业绩保持较快的增长也为09 年全年业绩的增长奠定了基础。 公司销售回款状况良好，经营性现金流量同比增长211.64％，每股经营活动现金流量净额为0.2 元。公司整体上趋势向好：安信证券相信随着时间的推移，影响公司基本面的不确定性因素将逐渐消失，带来买入时机。 1、“复方丹参滴丸”事件影响：一季报已经充分证明，短期对公司业绩影响不大； 2、基本药物目录对公司影响：四月底将见分晓，公司拳头品种复方丹参滴丸和养血清脑颗粒有望在目录之中； 3、FDAⅡ认证：目前进展顺利，有望在今年下半年通过； 4、新药证书：丹酚酸B 注射剂、生物药u-PA 和亚单位流感疫苗有望在今年下半年获得新药证书。 安信证券上调公司“增持-A”的投资评级：上调公司2009～2011 年每股收益分别为0.64 元、0.76 元、0.89 元，12 个月目标价为19.2 元，上调公司投资评级为“增持-A”。 |
