| 兴业证券21日发布金风科技(44.25,0.45,1.03%)(002202.sz）1季报点评报告，维持“推荐”评级不变。 公司发布2009 年一季度业绩报告，实现销售收入11.47 亿元，同比增长94.97%，净利润2.05 亿元，增长了164.68%，归属母公司所有者的净利润1.96 亿元，增长了155.66%，实现EPS 为0.20 元。 报告期内收入利润大幅增长。报告期内公司收入、利润均取得大幅增长，综合毛利率为27.6%，考虑到出售风电场约6000 万元影响，可比口径下销售收入同比增长85%，毛利率为23.6%，与2008 年四季度情况基本相当。 订单同步维持稳定增长。一季度末公司待执行订单总量为1985.25MW，包括750kW 机组501.75MW，1.5MW 机组1483.50MW，相比2008 年底增加了约30％，2009 年销量已有保证，兴业证券预计为2100MW，后续订单将更多决定公司2010 年的业绩。 报告期内费用控制良好。报告期内公司销售费用率与管理费用率分别为3.56%、3.75%，相比2008年全年5.18%，5.56%明显偏低，与08 年同期3.95%、5.13%相比也有所下降，兴业证券继续维持对公司2009年4%的销售费用率及2.7%的管理费用率的预测。 维持对公司2009 年EPS1.32 元的业绩预测及“推荐”评级。公司预计2009 年上半年归属于母公司所有者的净利润预计比上年同期增长 190%-220%，按25％的所得税率计算EPS 区间为0.40 元到0.44元，兴业证券认为公司取得15％的优惠税率可能性比较大，以此计算为0.45 元到0.50 元，维持2009 年、2010年EPS 为1.32 元、1.80 元的业绩预测以及“推荐”评级不变。 |
