| 零售板块近期的投资机会在于： 1)宏观层面：3月份消费品零售总额和居民收入的实际增速均有所提升，给市场一定的积极信号，虽然消费增长趋势确立还需消费者信心指数和终端销售数据的验证(3月份为销售淡季，不一定马上出现反转)，但已可为消费复苏做一些提前的布局。 2)微观层面：在去年非常高基数的情况下，部分公司在一季度仍能获得正的净利润增长，盈利稳定性和经营抗风险能力显现，今后几个季度的增速有望逐步提升，最坏的时期已经过去。 3)技术层面：年初以来零售指数跑输大市10个百分点，板块有一定的补涨动力。 近期投资策略： 可提前布局低估值、高弹性的公司，一线城市运营、具备市场领导地位的百货零售商和家电零售商对经济变化更为敏感、业绩增速随经济改善而加快的弹性更高。超市零售商受食品价格指数下降影响较大，感受经济复苏的弹性有限。 A股我们重点推荐：广州友谊(15.96,0.39,2.50%)、合肥百货(10.15,-0.16,-1.55%)、百联股份(12.19,-0.01,-0.08%)和大商股份(26.16,-1.49,-5.39%)。此外，新华百货(16.72,0.39,2.39%)、欧亚集团(18.77,-0.19,-1.00%)、王府井(25.68,0.70,2.80%)、苏宁电器(15.60,0.30,1.96%)等公司也值得关注。 港股我们重点推荐：百盛、新世界(10.42,0.17,1.66%)。国美的投资机会要依据其引入新资金和股东的方案而定，我们会做具体分析。 |
