| 财政部申报指南的要点： 将示范项目分为建材化、构件化和结合安装型。其中（1）建材型，指将太阳能电池与瓦、砖、卷材、玻璃等建筑材料复合在一起成为不可分割的建筑构件或建筑材料；（2）构件型指与建筑构件组合在一起或独立成为建筑构件（如雨蓬构件、遮阳构件、栏版构件等）；以及（3）与屋顶、墙面结合安装型，指在平屋顶上安装、坡屋面上顺坡架空安装以及在墙面上与墙面平行安装等形式。 对于（1）和（2）型，给予不超过20元/W的补贴标准，对于（3）型，给予不超过15元/W的补贴标准。 我们认为： 据我们前期的系统成本测算，简单安装的系统成本即相当于20元的补贴标准，降低补贴标准指15元，并不出乎我们的意料。 《指南》针对建材化和构件化两种类型进行补贴，将加大组件企业和系统环节对于建筑物结合应用的研发和实践。 我们仍倾向于认为中短期晶体硅技术将比薄膜硅技术更受益。原因是（1）只要是不需要采光的安装面，晶体硅和薄膜硅一样适用于建材化和构件化（2）尽管薄膜硅在柔性设计和采光方面有优势，但相比晶体硅更加昂贵的系统成本将使薄膜技术的经济性变差（3）我们测算6平方屋顶可安装1Kw晶体硅电池，而20平方左右才能安装1kw薄膜电池。由于补贴的依据仍然是按照装机容量（瓦）进行，晶体硅的经济型优势比较显著（4）随着硅材料成本和价格的快速下降，薄膜技术的成本优势有所降低。（5）我们对已经在申报的项目进行了采样了解，在改造类项目中晶体硅技术占90%以上，而新建类项目中晶体硅占比也超过80%。 我们认为，尽管中短期晶体硅技术将占优势，随着薄膜技术的弱光性、采光性和柔性特点被充分认识，未来薄膜技术的占比有望提高。 本次《指南》的出台仍没有相应的分类上网电价等政策的配合，政策仍是不完整，我们期待发改委相关电价政策的出台。 我们认为，光伏必将是酝酿中的新能源振兴计划的重要扶持行业，且光伏装机的规划也将有2020年实现装机1.6GW调整到实现装机30GW或以上。 我们认为市场应该充分认识到国内启动光伏市场扶持政策的影响是具有广度和深度的，并维持光伏行业“看好”的投资评级，建议积极增持。 |
