| 事件：2009年4月15日起，中国人寿(24.03,-0.73,-2.95%)、中国平安(40.95,-1.06,-2.52%)和中国太保(18.16,-0.46,-2.47%)公布了一季度保费收入。在中国新会计准则下，中国人寿、平安人寿、太保人寿于2009年月1月1日至2009年3月31日期间的累计原保险保费收入分别为人民币1040亿元、人民币396.7亿元和人民币199亿元；平安产险和太保产险于2009年月1月1日至2009年3月31日期间的累计原保险保费收入分别为人民币88.7亿元和人民币93亿元。其中，中国人寿、平安人寿和太保人寿一季度累计保费分别增长1.8%、43.4%和-12.7%，3月单月保费分别增长-13.3%、43.6%和-8.9%。 点评：在中国会计准则下，2008年一季度平安人寿、中国人寿和太保人寿的累计保费分别增长43.4%、1.8%和-12.7%，增速差异较大，反映了三家公司2009年经营策略的显著不同以及销售能力的差异。中国平安强劲保费增长一方面受益于代理人渠道明显优势带来个险新单的远超同业增长，另一方面反映了公司开始扩张银保渠道的策略，这使得公司2009新业务价值增长快于同业；中国人寿保费增速逐渐放慢(至负增长)反映了公司加大结构调整、追求效益的经营策略，我们期待结构调整取得较好效果；中国太保渐缓的保费负增长正显示万能险调整结束后保费将恢复正增长、新业务价值将快速增长。 |
