| 4月16日,我们参加了主要由锦江股份首席执行官陈灏先生主持的投资者见面会，陈灏先生就公司2008年的经营情况和2009年的经营目标进行了详细的阐述，并对2010年即将在上海召开的世博会给锦江股份带来的机遇进行了客观的评价和预测，对于世博会后的锦江股份，如何面对上海酒店业供过于求的严重竞争情况也给予了一定的应对措施。对于市场上比较关注的公司为何出售上海肯德鸡7%的股权和出售中亚饭店45%的股权和新亚大家包今后的走势，公司经理层也给出了合理的解释。我们认为，锦江股份作为中国本土酒店管理的王者，公司现金流充沛，资产负债率较低，经营稳健，分红政策良好，追求不断创新，拥有将近16亿的可供出售金融资产令公司在今后的兼并收购战略上可防可攻，锦江股份也将是世博会的直接受益者之一，我们估计世博会将会给公司现有的酒店运营业务和餐饮业务2010年带来约10%-20%的盈利增长。公司最近一年股价走势已经高于大盘，已走出一上升通道。综合以上分析，我们给予公司首次评级为“买入”。 |
