| <SPAN class=font_blue><SPAN class=font_blue>事件：4月13日统计局公布1-3月房地产开发数据，4月15日国务院常务会议提到要稳定住房、汽车等大宗消费。 要点： 房地产投资增速4.1% 1-3月，房地产投资同比增长4.1%，增幅比1-2月提高3.1个百分点，基本符合我们的预期。我们去年年度预测09年房地产投资增速为4%。而1-2月的1%是否是年度最低值，我们还需要观察最近4月中旬的土地交易数据，目前土地公示显示政府已在小规模地推地。 房地产新开工面积同比下降16.2% 新开工面积同比下降16.2%，降幅比1-2月扩大1.4个百分点。我们认为新开工面积会继续下降，我们对09年新开工面积预测是下降30%。 竣工面积同比增幅回落，销售面积同比增幅一年来首次为正 房屋竣工面积同比增长26.3%，增幅比1-2月回落2.7个百分点。全国商品房销售面积同比增长8.2%，此数据一年来首次为正。竣工的回落和销售的增长无疑会降低房地产市场库存的压力。 稳定住房消费 目前房地产已经处在复苏初级阶段，以自住需求为主，自住需求的特点是价跌量涨，在目前小户型房屋供应量减少和价格上涨的时期，这部分需求容易小幅波动，二套房的政策商业银行也是明紧暗松，因此改善型需求也在释放。但投资需求要待经济的明显好转才能充分释放。基于目前交易量维持在高位，我们预计不会有新的救市政策出台，只待房地产自行恢复。 |
