| 正面： 手持订单充裕。1季度末手持已签兆瓦级订单989台（08年底914台），已中标未签兆瓦级订单541台，合计1530台。手持750级订单669台（08年底227台）。 综合毛利率如期攀升。得益于原材料价格的回落，1季度毛利率达到27.6%，同比和环比分别上升4.6和3.6个百分点。 应收帐款比年初下降5.2亿元或20%，得益于公司加大货款回收力度。继而冲回08年计提的应收帐款减值准备3400万元。 负面： 经营现金流降至-18.4亿，1季度公司加大了紧缺零部件的采购力度。 发展趋势： 展望09年，预计分别销售兆瓦级和750机型800台和1000台。行业供给略超需求，预计兆瓦级和750单价同比下降-5%。考虑到原材料价格下跌的影响，两种机型的毛利率将分别攀升至19%和30%。预计转让2个全资风电场，确认投资收益2亿元。 盈利预测调整： 管理层预计09年上半年归属母公司股东利润同比增长190%-220%，即每股收益在0.43元-4.77元。维持盈利预测不变，09-10年每股收益分别为1.30和1.65元。09年盈利预测比管理层财务预算的1.20元高出8.3%。 合预期，毛利率如期攀升 |
