| 周一我国A股市场总体呈低开高走的态势，延续了上周震荡格局。承接周五指数收盘下跌的走势，沪深两市大盘指数今日早盘双双低开，随后多方力量逐渐加强，导致指数持续震荡攀升，而前期两市指数跳空高开给盘面上留下的诸多缺口仍然未能回补。不过两市成交量较上一交易日出现萎缩，显示投资者的观望态度渐浓。 上证指数今日早盘低开于2500.17点，开盘便处于2500点关口之上。虽然沪指随后下跌至今日早盘最低点2497.32点，但由于权重股整体表现出色，中石化、中石油、工行等权重股带动股指快速反弹，市场逢低买盘也随之有所被激发，沪指随之拉升，并在下午盘中达到今日最高点2559.04点，再创本轮反弹新高，中石油、中石化、工行、建行目前合计贡献了沪指近20点，可见，权重股类指标股的走强为今日股指重拾强势提供了做多力量支持。总的来看，上证指数今日以2500点大关为支撑，而上方并无明显压力，因而后市仍有上扬的空间，不过由于指数前期连续跳空高开留下的缺口，并且1762点的缺口依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截至今日收盘，上证指数报2557.46点，较上一交易日收盘价上涨53.52点，涨幅为2.14%，成交1429.85亿。 今日深证成指与上证指数的走势基本相似。深证成指今日早盘同样低开，开盘于9559.61点，随后同样在一波下挫之后到达了今日早盘最低点9547.59点，但在到达这一点位之后深成指开始反弹。但随后由于潘石屹日前表示，现在过剩仍是中国房地产市场的主流，而这种过剩主要表现为结构性过剩的消息影响，深成指在地产股的拖累下大幅回落，并一度再次跌破上一交易日收盘价，不过随后在中国证监会副主席姚刚17日晚在博鳌“资本市场：走出危机的阴影”分论坛上透露，近期将陆续发布创业板的一些配套规则的消息影响下，中小板块带动指数二度触底反弹，并在收盘时今日最高点9793.64。总的来看，今日深成指以10日均线为支撑，以9800点大关为压力，而近日来深成指连续跳空高开留下的缺口，以及前期7266.41点的缺口都暗示了指数回调的必要性。截至今日收盘，深证成指报9793.64点，较上一交易日收盘价上涨213.58点，涨幅为2.23%，成交793.85亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1356家，涨停个股90余只，其中S、ST、*ST类股占据近一半。两市共计下跌股票115只，其中北斗星通以-9.21%的跌幅领跌两市，而ST黑龙、ST兴业和ST重实是两市仅有的三只跌停股票。 就板块来看，多家机票代理商收到国内各航空公司发布的舱位及对应价格调整通知，今日起实行新运价体系，由于改变了机票折扣计算方式，国内航班出售的机票折扣将普遍上涨，最低折扣不低于三折，与此相对应，整体机票价格也略有上涨，受此消息刺激今日航空股整体走强。工信部副部长苗圩透露，振兴规划里提到的今后3年安排100亿元中央财政专项资金中，涉及地方汽车企业的技改资金将于下周批复下去，涉及中央汽车企业的技改项目组织工作将在下周进行部署，以及科技部部长万钢透露，科技部将通过4项措施加大对新能源汽车的扶持力度，这两则消息致使汽车制造板块早盘走强，其中博盈投资、万向钱潮、模塑科技、亚星客车等先后涨停，青岛双星、长力股份也涨势喜人。另外，中科英华涨停、上海梅林、海虹控股大举走高带动了网络科技股表现不俗，方正科技、东方明珠、厦门信达等等均走势强劲。而在下午盘中航运和电力股的拉升成为盘中亮点，中海发展被封住涨停，刺激水上运输板块个股整体快速上扬，而东方热电和粤电力A的涨停则带动了电力板块走强。总的来看，航空、旅馆、旅游、仓储、计算机硬件、家具、家电等板块涨幅居前，而有色、证券、保险、林业等板块表现相对滞涨，今日消费类板块表现相对出色。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市仅有保利地产1只蓝筹股下跌，48只权重股收红。可见在今日早盘的权重股中多方再度占据绝对优势，这或许暗示市场可能将会在午后继续上扬，但跳空高开的缺口未能回补加大了市场回调的概率，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。 就消息面来看，1、央企3月利润环比上升86%，同比上升26%;2、工信部副部长苗圩透露，振兴规划里提到的今后3年安排100亿元中央财政专项资金中，涉及地方汽车企业的技改资金将于下周批复，涉及中央汽车企业的技改项目组织工作将在下周进行部署;3、早籼稻期货今日正式上市交易;4、国内机票折扣率今起上调，最低折扣不低于3折;5、全国社保基金理事会理事长戴相龙透露，社保基金今年将至少投资3或5家PE。 今日A股的走势可谓不负众望，总体上来看，虽然沪深两市仍然在延续着近期来的震荡走势，但上证指数、深证成指、中小板100等指数纷纷创下本轮反弹新高，足以说明A股市场的重心仍在震荡中继续上移。这是因为毕竟目前A股市场仍是资金推动型市场，只要存在着充裕资金，即使基本面出现不乐观数据扰动，也很难压制全市场的热情。在政策依然偏暖的背景下，资金面充裕的信息以及经济触底回升的预期极大地激发了多头做多激情。在没有明显利空因素压制之前，多头的能量仍将进一步释放，做多的惯性也在持续推升A股市场。不过虽然如此，周五A股市场放量冲高回落，显示目前主力资金分歧仍大。 总体来看，推动市场震荡向上的力量主要有两个方面：一是市场的做多惯性延续，二是外围市场持续反弹为A股营造了进一步活跃的氛围。其中做多惯性延续源自于对于经济复苏的预期，自中国实施经济刺激计划以来，投资增速加快，消费较快增长，国内需求持续提高。虽然今年第一季度，中国经济增速放缓至6.1%，但当季经调整后的零售额增长了15.9%。其中汽车销售额的增长更是表现优异，这显然与政府的支持密不可分。中国消费者支出的强劲与欧美消费者大幅削减支出形成了鲜明反差，这或许能帮助中国从金融危机中更快复苏，这也为投资者做多A股市场带来了动能。 不过应该承认，全球金融危机还在继续扩散，全球经济衰退的基本趋势还没有改变，金融体系中的问题还没有解决，实体经济的恶化比预期要严重，全球经济的复苏仍是一个相对漫长而复杂的过程。目前宏观经济的好转很可能仅仅是去年底出台的一系列经济刺激措施、积极财政政策以及宽松货币政策的显效期，比如央行连续五次降息的累计效果正在显现，因此经济趋势远没有到逆转的时刻。关键在于当前中国经济还是主要依靠政府投资拉动，民间投资并没有跟进。 首先，重化工业产能普遍过剩的问题依然突出，在外部需求大幅缩小，国内房地产行业前景不明朗的背景下，如果我国的重化工业投资继续增加，很有可能会威胁到未来中国经济目标，所引发的产能的绝对过剩以及居民消费的萎靡等副作用将导致我国经济结构转型变得遥遥无期。 其次，我国的就业形势并没有回暖。1-2月全国城镇新增就业人员较去年同期减少21万人，其中可能未考虑大量返乡农民工这一因素。因此，2009年上半年就业形势仍不容乐观，这对后期居民消费信心造成较大压力。 最后，我们仍然要重点讨论一下有关流动性的问题。今年首季中国已新增人民币贷款4.58万亿元，按照现在这个势头，目前可能已轻松突破温家宝总理全年新增贷款5万亿以上的目标下限。统计数据显示，今年1至3月银行信贷资产类理财产品数量激增，主要原因是天量信贷规模无法满足所有企业的融资需求，尤其是没能有效缓解中小企业的融资困局，大都有融资需求的中小企业只能走由银行代发理财产品融资的老路。这就是为什么信贷扩张之后，固定资产投资都恢复得很快，但和经济增长质量密切相关的项目，比如企业赢利则不见起色。 所以，虽然中国银行业发展状况仍然良好，并且可以认为中国银行业现在处于历史上最健康的时候。但扩张性信贷政策使人们担心，中资银行可能再次面临6年前曾使之重负不堪的奇高不良贷款水平。亚洲金融危机后90年代末出现的类似的信贷猛增的情况最终曾导致贷款违约的急剧上升，随后，我国政府被迫花费数十亿美元外汇储备以充实国有商业银行的资本金。 而这也正是在信贷扩张之后，本应受利好最多的银行股却迟迟不见起色。相对于其它板块而言，银行板块的表现要逊色不少。按照目前的银行利率和上市银行企业在2008年可能发放的红利分配比较，持有等值的银行股股票在获得红利的回报率上已经大大超过了同样币值现金存在银行拿利息的回报率。可是，在本轮A股的上升途中，领导股不断更替，但始终有一种力量一直未变，那就是金融股中占据整个股指30%权重的纯银行股。 众所周知，银行股在股市的方向性选择上向来有风向标的作用，大盘此次从1664点开始的新一轮反弹就是依靠银行股打响了第一枪，但此后任凭风吹浪打，尤其是在流动性释放出巨量的情况下，银行股——尤其是中工建三大行——却岿然不动，这使市场对这一波反弹仍然充满了不确定性。所以后市市场的反弹能否继续，银行板块将起到举足轻重的作用。 |
