| 中国汽车国内需求存在持续较快增长基础，在需求环境改善和政策刺激下3月汽车市场销量达111万辆，创单月销量新高。3月汽车市场共销售整车111万辆(同比+5%，环比+34%。政策支持和刺激提升汽车销量，二三线地区偏低的保有率和消费启动提供了良好的需求基础。交叉乘用车(微而)、轻型卡车、中低档轿车等显著增长。珠三角和长三角市场消费需求逐步恢复为市场注入新动力。 国内需求超越预期，预期4月轿车销售同比增速有望提升至约15%。国内需求改善程度显著好于市场预期，反映了中国消费需求的韧性和政策激励的效果。我们预期未来仍有可能出台减税等进一步刺激汽车等相关消费增长的政策，综合考虑汽车出口市场下降以及国内市场不确定性，我们预测09年汽车销量增速能够达到10%目标，下半年部分月度增速有望超20%。 政策组合拳改善市场预期和估值水平。经济环境趋稳、政策激励，汽车需求处于平衡偏强状态，我们预期汽车板块的市场预期和估值水平显著改善。维持汽车行业“强于大市”评级。重点关注一汽轿车(13.49,0.35,2.66%)、巴士股份(7.18,0.00,0.00%)、潍柴动力(33.70,0.63,1.91%)、中国重汽(23.35,0.29,1.26%)、宇通客车(14.08,0.54,3.99%)、江铃汽车(16.20,0.55,3.51%)等。 |
