| <SPAN class=hangju id=zoom> 上周的市场在突破前期反弹高点后进入了高位的一个震荡洗礼。盘中蓝筹板块轮动上扬并出现了分化走势，加之中小板高配送等题材股的两极分化加速成为了市场动荡的内部因素，而在当前披露的一季度重要宏观经济指标下，经济的积极变化给到了有力的支撑，但全面回暖尚待进一步考察下，盘中的获利回吐加剧了市场的动荡。综合来看，在经济发生积极变化的情况下，国家维持积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及一揽子计划下的刺激消费政策将成为市场的政策指引;而3月数据环比出现降幅减少以及部分行业的加速回暖亦成为当前市场的主要支撑点之一;此外，包括QFII、基金、保险等在内的批量放行给到市场的资金补给，一定程度上在多头排列下巩固了市场信心。而在多空分歧加速演化过程当中，业绩的保障以及政策消息面得转变将成为当前的主要市场脉搏，因此，在重点关注过程当中，今日重点讲解如下： <!--pic_cnt_start--> <B>一、温总理：中国经济趋好 五项主张促共同发展</B> 国务院总理温家宝博鳌论坛会上表示，我国实施的一揽子计划已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预料的好，我们把政策的着力点放在全面扩大国内需求上，着力调整内需外需结构，加快形成内需为主和积极利用外需共同拉动经济增长的格局。同时重点解读了我国经济趋好的五点突出表现：1、在一季度GDP增长6.1%的基础上，投资增速加快，消费较快增长，国内需求持续提高。其中，全社会固定资产投资增速同比提高了4.2%，社会消费品零售总额增幅同比提高3.6%，商品房销售初步扭转一年多来的下降局面;2、工业生产逐步企稳，农业形势总体稳定。其中，3月规模以上工业增加值增幅比前两月提高4.5%，粮食播种面积增加，农资供应充足;3、结构调整积极推进，区域发展协调性增强，产业升级加快。其中，中西部固定投资、工业增加值、社会消费品零售总额增速明显高处全国水平，沿海工业恢复加速，高新技术产业化发展及国家重点规划下的产业升级步伐赶超工业评级增速;4、城镇就业增加，居民收入提高。其中，一季度城镇新增就业268万人;5、银行体系流动性充裕，金融市场平稳运行。 此外，温总理还就当前共同抵御金融危机的侵袭提出五项主张：1、密切经贸合作，坚决反对贸易保护主义;2、加强财金合作，努力维护区域金融稳定。充分发挥双边货币互换协议作用，研究扩大互换额度和签约国范围;3、深化投资合作，发挥投资在区域经济增长中的拉动作用。中国决定设立总规模为一百亿美元的“中国--东盟投资合作基金”，支持区域基础设施建设;4、推动“绿色”合作，促进亚洲经济可持续发展。加强亚洲国家在节能环保、开发利用新能源和可再生能源等领域的合作，培育亚洲经济新的增长点;5、加强在国际事务中的配合与协调。落实二十国集团领导人伦敦金融峰会共识，推进多元化国际货币体系建设等。各国形成合力力促经济发展在会议上得到了多方的支持，而此后在逐步落实各国方案加速推动经济复苏的过程当中，亦将看到国内政策的有效落实。因此，重点考量相关指标和政策转变带来的机遇。 <B>二、博鳌观点总概：经济增长超预期 关注需求拉动下的复苏</B> 在博鳌亚洲论坛2009年年会上，我国多位财经官员分别阐述观点表示，经济增长比预期快，需求增长拉动有望加速经济复苏。其中，中国证监会副主席姚刚表示，在实施积极财政政策和宽松货币政策下，4万亿投资计划以及产业振兴、结构性减税政策等已取得初步成效，经济增长出现积极现象，当前资本市场对于中国经济状况做出了合理反应;国资委主任李荣融表示，此次经济反弹可能比想像的来的快，今年3月央企利润同比增长了26%，环比利润增长了将近86%，表明了央企过冬措施已有成效;银监会主席刘明康则根据当前银行业的不良贷款率和余额双降，加上一季度银行业利润环比增长176%，资本回报率达到了17.1%等充分说明了银行业的快速发展，并透析了5万亿元新增贷款规模并不是上限;全国社保基金理事长戴相龙表示，在一揽子经济刺激计划初见成效的情况下，二季度的经济数据会比一季度更好，但强调了当前出口需求仍较悲观;而央行行长周小川则表示，中国经济出现了回暖迹象，但目前仍然处在与金融危机的抗争阶段。在坚定经济回暖的信心下，新的投资与需求增长为市场创造更多的“赚钱效应”。 <B>三、李克强：积极推进核电建设大力发展新能源产业</B> 18日，首个由央企发起并经国务院批准设立的产业基金--总规模为100亿元的中广核产业投资基金一期募集协议在京签署。一期募集资金70亿元将主要投资于核电等清洁能源项目。国务院副总理李克强19日在出席浙江三门核电一期工程开工仪式上强调道：要贯彻落实党中央、国务院的战略部署，积极推进核电建设，大力发展新能源产业，为保障我国能源安全、促进经济平稳较快发展作出新贡献。而在日前听取发改委和能源局等的汇报后，李克强表示，核电是优质高效的清洁能源，技术成熟，经济性好，持续供应能力强。随着经济发展和资源环境制约加剧，调整能源结构、加强节能减排是大势所趋。同时指出，要重点以企业为主体，以市场为导向，加强政策引导扶持，促进风能、太阳能、生物质能发展，推动新能源汽车、节能建筑和产品的广泛应用，加快用新能源和节能环保技术改造传统产业，推进能源乃至整个产业结构的调整。4月20日“面向21世纪核能部长级国际大会”将在京召开，从其新闻发布会上获悉，我国目前正在建设24个核电机组，主要分布在沿海省份。而国家能源局电力司副司长曹述栋3月28日表示，“《核电发展调整规划》的初稿已经完成，将在近期提请征求国家有关部门意见。”而新能源产业的市场主导前景将推动资金再度回观板块，重点把握相关龙头品种的阶段性低吸机会。 <B>四、早籼稻期货今日上市交易 农业板块有望受益</B> 中国证监会日前批准了郑商所开展早籼稻期货交易以及早籼稻期货合约上市。15日郑州商品交易所发出通知称，早籼稻期货合约将于4月20日起上市交易。首批上市交易合约为ER909、ER911、ER001、ER003，各合约挂盘基准价分别为1940元/吨、1950元/吨、1960元/吨、1960元/吨。指定基准交割库主要设在我国早籼稻主产省湖南和江西，其中湖南7家，江西4家;另在湖北、浙江、广东设有3家非基准指定交割仓库。这在继钢材期货上市后的又一出新将为期货市场注入新鲜血液，同时为农业发展，尤其是粮食价格稳定提供了一定得保障基础。因此，在配合前期钢材期货上市的市场效应下，短期农业板块有望走强。 <B>五、证监会就创业板发审委及保荐办法征求意见</B> 在4月15日国务院常务会议温家宝总理要求“加快推进创业板建设”之后，为完善创业板相关配套制度，中国证监会17日发布了针对创业板上市保荐业务以及发审委办法的征求意见稿。其中主要包括延长保荐机构持续督导期间一个会计年度、修改关于公司业绩波动的规定，取消50%的界定、设立单独的创业板发行审核委员会，实现专业化管理、增加创业板发行审核委员会人数，扩大专家委员比例、实行问责制度等。证监会副主席姚刚透析，近期将陆续发布创业板的一些配套规则，此外，将随着新股发行制度改革，考虑用新的方式来重启IPO。这在一定程度上将加快创业板上市步伐，同时为中小企的融资提供确实有效的途径。在此过程中还需重点锁定IPO进程。 <B>六、工信部：从五大方面落实汽车业调整振兴规划</B> 在19日的上海车展高峰论坛上，工信部副部长苗圩表示，已出台的汽车业调整振兴规划含金量高、操作性强，受到业界好评。未来工信部还将根据扩内需、调结构的主线，切实抓好振兴规划的落实工作，重点做好五个方面：1、积极落实培育汽车消费市场的各项政策，据市况及时进行必要的调整，确保行业逐步全面回暖;2、大力支持汽车企业的技术改造和自主创新，落实百亿财政专项资金;3、推进汽车企业的联合重组，加快出台重组指导意见等;4、大力发展新能源汽车，落实扶持政策下，支持大中型城市示范推广节能和新能源汽车;5、加强汽车产业的行业管理，支持发展自主品牌，加快汽车及零部件出口基地的建设，加强汽车业相关标准和行业准入条件的制定工作等。而在落实调整规划过程中，本周重点关注专项资金的批复时间窗口，并留意产业规划下新的投资亮点。 <B>七、奥巴马新政：成立1亿小额信贷基金帮扶中小企业</B> 美国总统奥巴马18日在出席第五届美洲国家首脑会议表示，在美国政府促动下，美国和国际投资者将共同筹划成立一项初期资本为1亿美元的西半球小额信贷基金，以帮助西半球的广大小企业克服金融危机。根据计划，该项基金总部将设在美国特拉华州，由各合作伙伴共同管理。目前有关投资方已确认投资1亿美元，其中2000万美元为证券，8000万美元为借款。该项基金最终筹资目标为2.5亿美元。 在一季度经济数据印证经济复苏预期后，国家继续完善一揽子计划将巩固经济增长，同时为支持股市长期发展夯实基础，但在近期深交所连续发文警示题材炒作风险的压制下，脱离基本面的个股高位分化将加速例行回归，因此，在新的稳定增长群体接棒前，市场不免有所动荡，但是只要资金面上不出现大面积出逃现象，市场的稳定机制不会出现大的改变。但从技术面上来看，连续的跳空缺口成为了技术派探寻市场回补风险加大，也在一定成面上左右了投资者的决策。而从当前政策上新一轮的细则规划加速推出，预期经济的增长潜能仍将在二季度得到进一步的释放，因此，我们认为在市场短期消灭浮筹之后，将有望继续修复上升通道，操作上重点把握绩优滞涨蓝筹群体以及产业振兴的新一轮受益者。 |
