| <SPAN class=hangju id=zoom> 截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点： <!--pic_cnt_start--> 海通证券 中国社会保障基金理事会理事长戴相龙十九日表示，担心迅猛增长的中国银行业贷款难以为继。对此，海通证券认为，银行贷款继续迅猛增长，将会带来不良贷款大量增长。因为贷款主要贷给了地方基础设施建设，借款方用土地出让受益做资本金、担保，将来的还款能力会打折扣。 海通证券对市场的看法认为，，尽管上证综合指数2500 点上方依然可能存在结构性机会，但鉴于市场估值“泡沫”将会日益明显，因此，在IPO 可能重启，及今年7 月份与10 月份A 股市场将迎来2005 年股改以来的最大限售股解禁高峰的两个月份等因素，可能导致市场供求预期发生逆转的情形下，我们建议投资者警惕上证综合指数2500 点上方的进一步反弹行情所隐藏的潜在风险。 兴业证券 兴业证券对消息面未作关注。 对于市场走势，兴业证券认为，未来，伴随经济复苏，业绩预期好转，行情仍有上升空间。行业配置上，第一，从经济复苏的主线，结合估值，强烈看好金融(银行、保险、证券、信托)、可选消费(高端食品饮料、家电等消费品、商业贸易等消费服务)、科技类(电子元器件、新能源);第二，继续看好外延式增长机会，关注产业政策落实所引发的资金投入、资产注入、并购重组，关注军工、船舶、电子信息、装备制造等;第三，区域经济发展(关注东部的海西、上海等;中西部的成渝/武汉/长株潭/关中等)，科技泡沫(创业板、新能源、生物医药等)等主题投资。 光大证券 光大证券对消息面未作关注。 对市场总体走势，光大证券认为，在连续的跳空加速上涨后，短期大盘出现了放量滞涨的情况，在没有新的政策出台和预期的背景下，市场消化获利盘，回调考验年线突破的有效性，并逐步回补2444-2464点、2380-2392点向上跳空缺口的概率增大。 银河证券 银河证券对3月份CPI和PPI进行了关注。分析认为，这次发生的经济调整很大程度上与1998年更为类似，简单推断，这次通缩的时间不会低于二年。考虑到全球经济体应对这次经济周期比较及时、力度较大，而且更注重协作配合，全球经济调整的时间或会缩短。从国内来看，这些年来，企业的技术进步和经营管理水平均有了显著改善，去库存化的过程也可能会大大加快。但是，此轮调整的最后完成，很大程度上还是要视房地产和产能过剩行业去库存化过程进展的如何。因此，判断此轮通缩能持续多长时间，要考虑的因素比以往都要复杂。为弱化通缩预期，央行再次降息可能仍是必要的。尽管利率下调的空间不是很大，但，及早调整到位仍属必要。 对市场走势，银河证券认为，本周主要的投资机会来自于业绩增长或稳定、但前期滞涨而具有估值优势的行业与公司，具有较好的补涨机会，如一季度业绩同比增长的证券，车流量回升导致业绩大幅增长的高速公路，业绩稳定增长而长期滞胀的商业百货、食品饮料、内需为主的品牌服装，以及具有相对估值优势的医药公司。 |
