| <SPAN class=hangju id=zoom> 上周末A股市场的“两连阴”让投资者心理发生了变化，是连续洗盘还是大跌征兆？市场人士认为，本周多空双方将围绕2500点厮杀，投资者的“恐高症”无疑是当前股市最大的心魔，股指能否有所突破要看投资者心态。 <!--pic_cnt_start--> <B>利好政策在哪里</B> “从上周一到上周五，一直传闻出炉的利好刺激政策到哪里去了？”股民许先生的这句话道出了上周大部分投资者的疑虑。最近有4个交易日上证综指、深证成指迭创反弹高点，越来越高的股指意味着积聚的风险越大，大盘时刻面临洗盘调整。然而，主导上周市场反弹的“重大政策利好”预期，却没有兑现，这让投资者心乱如麻。 太平洋证券分析师周雨认为，“目前市场累积的风险正在加强，周末若没有较大利好，本周两市大盘不排除出现一次较深调整的可能，以消化短期压力，并为后市再度走好做一个技术性回撤。”由于周末消息面更多是“高层喊话”，而非实质性利好政策。 因此，券商人士建议投资者本周操作上控制好节奏，在大盘回落随时可能发生的情况下，应严格控制好仓位。 <B>热点板块在哪里</B> “目前沪深股市缺乏有号召力、能得到投资者认同的热点板块，这是制约A股进一步反弹的因素之一。”民族证券分析师徐一钉表示，“单日K线实体不大，收出长下影线，并且市场热点显得十分杂乱。反映出投资者对后市的分歧在加大。”从蓝筹股到资源股再到概念股，市场的游击战炒作模式在上周出现了疲态，多空双方分歧严重，致使整整一周，投资者没有看到气势如虹的领涨大军出现。 华泰证券分析师张力认为，尽管大盘中期趋势向好，但在一季报公布敏感期间，大盘很可能出现盘中放量杀跌，但这有利于清洗不稳定筹码，有利于主力调仓换股，并蓄积更大的上攻力量。“如果热点板块能够持续活跃并吸引人气，成交量进一步放大，则两市大盘有望在量价配合下重新走高；反之，后市行情可能不太乐观，如果跌破年线，估计2400点附近才是强支撑。” <B>估值泡沫何时破</B> 目前，全部A股的整体市盈率约为20.18倍，已略微超过2007年3月大盘在3000点时的估值水平。不知不觉中，市场泡沫又在毁灭中重生。缺乏宏观经济面支持，仅靠资金主导的反弹游戏究竟何时结束？估值泡沫又会在何时被戳破呢？ 除深证A股和中小企业板已明显高于2007年3月份的水平外，上证A股、上证180、上证50以及沪深300指数都未超出。周雨认为：“当前小盘股的估值水平是大盘股的2.32倍，中盘股的估值水平则是大盘股的1.72倍；而2007年3月3000点的时候，这两个比值分别为1.67倍和1.47倍。”中小盘题材股当前更危险，潜在调整风险日益蓄积。相对而言，大盘蓝筹的安全性还是值得期待的。 |
