| 【核心提示】基金一季度报表披露大幕开启,截至今日,首批共有124只基金发布了一季报。对已公布一季报的100只偏股型基金的统计，一季度平均（可比）股票仓位为77.32%，比去年四季度的67.84%上升约10个百分点；基金增持的前三大行业分别是金融、地产和金属非金属；基金1季度内加仓金额较多的十只股票是……。 导读： 基金首批季报亮相 开放式股基仓位已达牛市水平 偏股型基金平均股票仓位增近10% 基金经理一季报流露乐观情绪 一季报泄密基金投资方向 二季度瞄准金融地产 基金一季度投资行为揭秘 1季度增减仓股曝光 基金首批季报亮相 开放式股基仓位已达牛市水平 基金一季度报表披露大幕开启,截至今日,首批共有124只基金发布了一季报。 根据统计,124只基金一季度末总份额为6942亿份,期内净赎回837.78亿份,净赎回比例达到10.77%。具体说,货币基金的净赎回份额614亿份,平均赎回比例达到52%;而股票型基金平均赎回比例只有1.83%,规模基本稳定。 与市场强势相呼应,一季度基金股票仓位大幅度飙升。各类偏股型基金的仓位,从上个季度末的历史最低水平,一举回到历史平均线以上,平均上升9至10个百分点。其中,股票型开放式基金平均股票仓位一季度末已经达到了79%,俨然是牛市的水平了。（上证）々 偏股型基金平均股票仓位增近10% 16家基金公司旗下基金披露一季报 对金融保险行业增持比例最大 基金份额下降10.77% 截至4月20日，有16家基金公司公布了旗下基金一季报。根据天相投顾对已公布一季报的100只偏股型基金的统计，一季度平均（可比）股票仓位为77.32%，比去年四季度的67.84%上升约10个百分点；基金增持的前三大行业分别是金融、地产和金属非金属；由于货币型基金一季度份额大幅减少五成，导致行业整体呈净赎回状态，份额下降10.77%。 统计显示，开放式基金的股票平均仓位为77.91%，高于封闭式基金的70.51%；但封闭式基金的平均持股集中度为50.94%，高于开放式的46.58%。从已公布季报的16家基金公司来看，股票仓位最高的是东方基金公司，公司股票整体仓位达85.78%，比去年四季度降低约两个百分点；仓位最低的是宝盈基金公司，只有55.61%，比去年四季度增加24个百分点。 金融保险、房地产、金属非金属成为基金增持的前三大行业。 其中，基金对金融保险业的增持比例最大，一季度增持了6.41%，而对其他行业增持比例都不超过2%。医药生物、建筑业以及信息技术行业排在减持行业前三位，但减持比例都未超过1%。此外，在已公布的100只偏股型基金中，浦发银行、中信证券、中国平安、招商银行、万科A占据重仓股的前五位。 统计还显示，16家基金公司总共净赎回837.78亿份，份额下降10.77%。货币型和债券型基金是赎回主力，分别下降了51.76%和29.55%。股票型则略有净赎回。值得注意的是，QDII出现净申购，份额比期初增加了3.53%。 对于今年二季度的市场趋势，大部分基金持相对乐观态度。广发小盘基金认为，A股市场未来一段时期仍有可能延续上升趋势，但从企业基本面来看，A股市场在上证综指进入2500点以上的区间应属高风险区。股市的全面向好仍有待于观察全球经济的走稳和复苏、国内宏观经济的持续趋好、IPO的重启时间以及大小非减持的规模等多方面因素。短期来看，由于宽松的流动性，市场将在政策利好与不断报出的糟糕企业盈利数据的交织中震荡运行，市场存在结构性和主题性的机会。 （.中.国.证.券.报） 々 基金经理一季报流露乐观情绪 首批基金2009年1季报出炉，对于宏观经济以及后市的预判，多数基金于谨慎中流露出乐观情绪。基于政府投资拉动和信贷放松后私人投资启动等因素的考虑，多数基金表示2009年将是宏观经济见底的一年。对于A股市场的后市预判，多数基金认为，虽然上涨动力可能有所减弱，但震荡上行趋势依然未改。 中国经济或触底反弹 对于中国宏观经济的预判，部分基金表示，中国经济可能率先复苏，甚至在2009年触底反弹。华商领先企业表示，预计2009年，中国经济可能将在投资拉动和国内消费提升的合力下从低谷回升。 国投瑞银创新动力认为，中国经济有可能最先从经济低谷中开始复苏，主要借助于政府投资拉动和信贷放松后私人投资的启动。和欧美国家不同，中国的内需潜力仍然很大，在有利的资源价格和低通胀的环境下，中国经济或许能迎来一个难得的加大投资力度同时促进产业升级的时期。 博时主题行业表示，自08年12月以来，房地产与汽车销售的回暖在持续，中国内需的增长仍然健康。综合一季度的经济表现，外需的下降和内需的强劲同时超出预期。考虑到海量的信贷投放对总需求刺激的滞后效应，中国经济在本轮调整中最困难的时期已经过去。系统性的风险已经降低。未来最主要的判断是企业盈利和估值水平的问题。 对后市保持谨慎乐观 从今日公布1季报的偏股型基金对于后市的展望中可以看出，虽然1季度市场反弹力度已经较大，但多数基金对于后市的预判依然保持着谨慎乐观态度。 国泰沪深300表示，随着政府刺激经济的政策开始发挥作用，二季度宏观数据仍将呈现环比改善的趋势，这使得股市的系统性风险降低。二季度总体上将延续去年11月以来的反弹态势，而国内流动性不断增加和持续的经济复苏数据，使得二季度导致市场大幅下跌可能性不大，股市资金的供求状况在第二季度也仍将有利于市场上行。但在市场经历了近半年的中级反弹后，股指的上涨动力可能有所减弱。 博时新兴成长基金认为。经过一季度的大幅反弹，目前市场沪深300样本股平均估值水平回升至动态18倍市盈率左右。这一估值水平相对合理，同时对A股市场走势继续保持乐观态度。 国投瑞银景气行业也表示，虽然绝大部分股票经过上涨以后估值变得较贵，但市场充沛的流动性和经济基本面反弹可持续性预期将继续鼓舞市场的做多热情和乐观情绪。预计未来市场在2000-2500点区间出现震荡的可能性较大。（.上.证）々 一季报泄密基金投资方向 二季度瞄准金融地产 截至4月19日发稿时，共有16家基金公司的137只基金披露一季度，这16家基金公司分别是光大保德信、国联安、长信、工银瑞信、富兰克林国海、东吴、东方、宝盈、博时、长城、长盛、大成、广发、国泰、国投瑞银、富国基金管理公司。 在对二季度的展望中，多家基金公司均对二季度的股票市场持谨慎乐观态度。多只基金在报告中明确表示，银行、地产将会是其在二季度的投资重点行业。除此之外，能源、通讯、机械设备等行业也受到了基金的关注。 一季度增仓金融最巨 数据显示，这16家基金公司的资产净值为5864.91亿元，与2008年末相比，增加64.24亿元。从配置行业来看，16家基金公司在一季度对制造业的投入明显增加，一季度末，基金持有制造业市值占净值比为23.64％，与2008年末相比，上涨了5.14％，同时，基金在金融、机械设备、房地产三大行业的净值占比也有一定程度的增加。其中所持金融股市值占基金净值比提高最多，截至一季度末，基金持有的金融股占基金净值比达到了16.15％，与2008年末相比，增加了7.02％。 看好银行地产 对于二季度将重点关注的行业，多只基金表现出了对金融、房地产行业的青睐。大成优选表示，在二季度将会采取较为积极的仓位配置，重点关注的行业包括基本面显著改善且受益于流动性改善和通胀预期的房地产、银行和保险。与大成优选为同系基金的大成创新也在报告中表达了对房地产、保险行业的喜好。除大成基金管理公司外，广发、宝盈、长城、博时等基金公司也分别在报告中指出了金融、房地产行业的投资价值。除此之外，能源、机械设备、通讯、有色等也是基金在二季度看好的行业。对于看好这些行业的原因，基金普遍给出的理由是：估值水平处于市场中较低的水平，盈利的稳定性更强，将充分受益于实体经济的好转。 对A股谨慎看好 对于A股的走势，大部分基金公司表示会谨慎地乐观。长盛广发中小盘的观点颇具代表性，该基金在报告中指出，2009年二季度，A股市场未来一段时期可能仍会延续上升趋势，但从企业的基本面来看，A股市场在上证综指进入2500点以上的区间应属高风险区。股市的全面向好仍有待于观察全球经济的趋稳和复苏，国内宏观经济运行态势的持续趋好，IPO 的重启时间以及大小非减持的规模等多方面因素。 国泰基金管理公司也表示，对2009年二季度A股市场依然持谨慎态度。随着市场的上涨，部分行业和公司的估值吸引力逐步降低，而上市公司一季度的业绩报告可能会使投资者重新审视经济下滑对行业、公司的影响以及对公司价值的判断，但在目前市场资金充裕的情况下，经营稳健、估值有吸引力的公司以及符合产业方向、成长性好的公司可能成为投资者青睐的对象。(.证.券.日.报)々 基金一季度投资行为揭秘 1季度增减仓股曝光 基金1季度报表披露大幕开启,截至记者发稿时,共有124只基金首批发布其1季度季报。首批披露季报也不乏大牌公司,包括博时基金、大成基金、国泰基金、富国基金、广发等。 上述基金在今年1季度到底是增仓还是减仓,基民面对节节上升的基金净值究竟选择了申购还是赎回？基金是否挖掘到了更有意义的股票,对于1季度主题投资盛行的行情又究竟有几分把握？本期《基金周刊》予以专题分析。 货币基金大幅赎回 偏股基金整体稳定 基金净值大幅反弹,那么基金到底是净申购还是净赎回呢？哪些公司的赎回状况更明显呢？这个谜团在1季度发布后逐渐揭开。 根据天相的统计,上述124只基金1季度末总份额为6942亿份,1个季度内净赎回837.78亿份,净赎回比例达到10.77%。整体赎回比例相当惊人。 不过,仔细分析以后,可以发现,上述赎回数据只是虚惊一场。因为,市场最为关心的偏股基金的份额在一季度内基本稳定,赎回主要集中在货币基金之中。 天相数据显示,在上述基金1季度整体的赎回规模中,货币基金的赎回净份额达到614亿份,占据了全行业的3/4。已公布基金中,货币基金的平均赎回比例达到52%,而股票型基金只有1.83%,混合型基金的赎回只有0.13%,规模高度稳定。 这似乎显示,在整体的资金流出态势中,偏股基金依然获得相对的流入,基民的钱整体上有弃债从股的倾向。 而如果按照基金公司分类的话,上述16家纳入统计的基金管理公司中,整体申购比例最高的是富国基金,1季度基金规模增长了2.25%。规模增长的原因主要是富国天时和富国天瑞两支偏股基金获得正申购较多。 国联安基金是另一家1季度规模出现增长的基金公司。该基金1季度末规模增长了0.61%,主要增长动力源(600405)于旗下德盛安心规模出现上升。 而相对来说,规模减少较多的包括工银瑞信、国投瑞银、长盛、长信等基金管理公司。其中,工银瑞信因为旗下货币基金整体规模有较大下降（1季度净赎回233亿份）,从而导致其季度规模收缩了三成以上。国投瑞银亦是因为旗下货币和债券基金的赎回导致规模下降较多。其他公司总体也是如此。 以单个基金看,1季度净赎回比例较高的基金有,国投货币A,长城双动力,大成货币A,光大增利A,富国天鼎等,有12支基金当季赎回比例达到50%以上,其中,货币基金是主流。 固定收益的保守品种规模大幅收缩,而偏股型基金规模赎回较少甚至有正申购,这是1季度基金申购赎回的重要特征。 偏股基金大幅追涨 仓位平均上升10% 而另一方面,一直为投资者关注的基金仓位也出现非常大的变化。 相对于1季度强而又强的市场走势,基金股票仓位出现大幅度飙升,各类偏股型基金的仓位,从上个季度末的历史最低水平,一举回到历史的平均线以上。1季度内,仓位平均上升9~10个百分点。 根据天相的统计数据,上述124只基金中的可比基金股票仓位,2009年1季度末达到77.32%,相比上个季度提升达到9.48个百分点,是一个牛市中都很罕见的仓位提升幅度。 可比的开放式基金仓位达到77.9%,相比同期提升9.85个百分点。封闭式基金仓位提升了5.25个百分点,略显保守。 而股票型和混合型开放式基金的仓位提升分别达到了9.3个百分点和10.9个百分点。其中,股票型开放式基金的平均股票仓位（1季度末）已经达到了79%,俨然是牛市的水平了。 具体公司来说,由于对市场的判断不同或是基金只数不同,导致了各家基金公司的增加仓方向大不相同。 我们把公布季报的基金按照管理规模分成大型和中小型公司。 其中,大型公司中上季度加仓较为迅速的包括大成基金（1季度内平均加仓13.23个百分点）,工银瑞信加仓11.8个百分点,国海富兰克林加仓11.6个百分点。而季度内加仓较少的则包括国泰基金、长盛基金等。 而中小型基金公司中,加仓较多的有东吴基金 、国投瑞银、国联安基金等。东吴基金罕见的一个季度内平均加仓近30个百分点,幅度之大,令人叹为观止。国投瑞银、国联安的加仓幅度也达到16个百分点以上。 中小型基金公司中,减仓或加仓较少的基金则包括东方基金、光大保德信、宝盈等。不过,其中包括东方、光大保德信的历史仓位一直较高,不加仓纯属仓位上调空间有限。 而在一季度大幅变化仓位后,各家基金的仓位序列也被大幅打乱。 在已经公布的124只基金中,股票仓位比例较高的基金包括,国投创新94.53%;博时特许93.96%;东方精选92.67%;国投成长91.82%;富国天惠89.9% 而仓位较低的则包括,宝盈鸿利4.02%;长城双动力21.92%;东方龙43.18%,基金鸿阳47.96%;基金汉兴53.41%;国投稳健53.72%等。 基金增仓金融地产 减仓医药建筑ＩＴ 那么124只基金加仓的重点又在哪里呢？ 根据天相的统计,基金1季度内加仓最多的行业包括金融、保险业;房地产业;金属、非金属;石油、化学、塑胶、塑料;采掘业。 其中,之前一直被认为是"大笨象"的金融行业,成为基金1季度内加仓的主流,基金持有该行业的仓位比例从上一季末的12.35%上升了6.4个百分点到18.76%。市值近乎翻倍,体现了该行业对于基金经理的独特吸引力。 另外,房地产业的持有比例也不断上升,1季度内上升了近2个百分点,钢铁股为代表的金属非金属行业基金仓位上升了1.1个百分点,以及大型石油股为代表的石化行业;煤炭股为代表的采掘行业等等。 总体上看,基金加仓不仅顾及到基本面、估值等因素,市值大、流动性好也是重要考虑标准。1季度加仓靠前的行业中,均是有大型蓝筹股所在的行业。 与此同时,基金1季度减仓的对象锁定在医药、生物制品、建筑业、信息技术业、食品、饮料、批发和零售贸易。基金整体减仓幅度大致在0.41~0.83个百分点。从行业属性看,上述行业都是2008年下半年受市场青睐的行业,也是公认的防御性品种。在本轮行情中,遭到基金的减持,似乎预示着,基金在配置上出现了明显的转守为攻策略。 总体看,基金在1季度末持有最大份额的五大行业依次是,金融保险、机械设备仪表、房地产、采掘业、金属非金属。 根据天相统计,上述基金1季度内加仓金额较多的十只股票是浦发银行(600000)、中国平安(601318)、中信证券(600030)、盐湖钾肥(000792)、兴业银行(601166)、万科Ａ、保利地产(600048)、深发展Ａ、中国太保(601601)、武钢股份(600005)。整体配置极像2006年基金持仓水平较高的主流股票。 而基金1季度新增较多的股票则有,太原重工(600169)、海通证券(600837)、宏达股份(600331)、中金岭南(000060)、南玻Ａ、深圳能源(000027)、城投控股(600649)、神火股份(000933)、吉林敖东(000623)、新华百货(600785)等。有色股、券商股占据主流也是一派牛市的股票特征。（.上.证） |
